文华财经(编辑 那娜）--【投资策略】：隔夜利空，今日棕榈油很可能继续回调，日内短空。

　　【下午关注】：CBOT大豆及马来西亚棕榈油。

　　【早盘分析】：

　　受昨晚CBOT豆油及原油继续回落打压，今日大连盘豆油、棕榈油开盘就大幅下挫，空方占据绝对优势，盘面没有丝毫上升的迹象，前期盈利多单在逐渐的离场，三大油脂皆呈现小幅减仓的趋势。截止中午收盘，P1101合约报7032元/吨，下跌130元/吨，跌幅1.82%，成交量近15万手，小幅减仓8814手。豆油1105合约报8010元/吨，下跌154元/吨，跌幅1.89%；菜油1101合约报8580元/吨，下跌96元/吨，跌幅1.11%。今日马来西亚棕榈油期货11月基准合约开盘低开38令吉/吨，为2557令吉/吨，中午收盘时报收于2549令吉/吨，下跌1.77%。

　　现货市场，8月20日上午天津港棕榈油跟盘回落，天津龙威棕榈油未报价，中纺24度棕榈油报价7200元/吨，北海24度棕榈油报7300元/吨，象屿24度棕榈油7150元/吨，较昨日下跌50元/吨，贸易商24度棕榈油回落至7050元/吨，较昨日下跌100元/吨，嘉里18度脱色棕榈油报7300元/吨，贸易商18度脱色棕榈油报价下调至7150元/吨，成交可在7130元/吨，较昨日下跌120元/吨。

　　隔夜外盘方面，美国大豆期货周四收低近2%，今年美国大豆或将录得创纪录丰收的预期引发活跃的基金卖盘。交易商称， 基金至少卖出4000手大豆合约。主力11月合约报收于1012.2美分/蒲式耳，下跌1.79%。马来西亚棕榈油期货周四跌至逾两周低点，因市场担心马币升值将影响提炼利润率，但大豆产量前景依然强劲。棕榈油市场今年已收复部分失地，但其可能进一步下跌，因马币兑美元走强可能导致炼油商利润率下降。

　　消息面上吉隆坡8月20日消息，马来西亚船运机构ITS周五表示，8月1-20日马来西亚出口棕榈油863,289吨，较7月1-20日的出口量的879,018吨下降1.8%。ITS数据低于市场预期，因为市场之前预测8月1-20日马来西亚出口棕榈油出口量为890,000吨。俄罗斯和乌克兰的旱灾已令他们宣布谷物出口限制，亦破坏了这些国家的葵花籽和油菜籽产量。

　　操作上，油脂价格已近高位，国内基本面不能有效地支持油脂继续强势上涨，前期盈利多单在逐渐的离场，三大油脂皆呈现小幅减仓的趋势，近期油脂的整体走势震荡偏弱。隔夜外盘继续利空，今日棕榈油延续回调行情，短线保持空头震荡思路，严格控制仓位及止损。

　　（一德研究院 孙曦）

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