文华财经（编辑 李伶晓）-- 一、周四市场

　　周四沪深300指数小幅高开后呈现窄幅震荡走势，临近午盘在中国石化突然发力的推动下，指数快速上攻，午后在石化双雄及煤炭股的带领下继续强劲上升，一度再创本轮反弹新高，向上突破半年线，但接近尾盘，指数有所回落，截止收盘，沪深300指数报收2955.40点，上涨0.61%，成交917.4亿元，较上一交易日增加13.49%。

　　沪深300期指合约全天跟随标的指数呈现震荡上扬走势，四只合约全部收涨。其中IF1009合约微幅高开，窄幅震荡后小幅上扬，午后继续上攻，并一度突破前期3000高点压力位，收盘创近期反弹新高，报收2981.6点，涨幅0.58%，日内最高达3016.0点，最低达2952.2点，波动幅度为2.15%，全天成交310102手，较上一交易日大幅增加29.3%，午后曾一度升水42点，期现价差冲高回落，基差率区间为[-1.0%,-0.49%]，对于全面复制标的指数期限套利而言，存在正向套利开仓机会，待后期期现价差走低或者出现深度贴水时可平仓获利。IF1008合约报收2964.8点，涨17点，周五是IF1008合约交割日，其持仓量仅剩3207手。

　　根据中金所公布的结算会员持仓排名，对于主力合约IF1009，前5名结算会员继续选择双向加仓，国泰君安、中证期货、招商期货持有大量净空单，对中短期走势坚持看空，而长城伟业、浙江永安、南华期货、广发期货则持有大量净多单，偏向于乐观，但前20名主力总体显现“空强多弱”格局。对于周五面临交割的IF1008合约，总体呈现“多强空弱”态势，其中主力空头国泰君安持有净多单575手，长城伟业在大幅减持空单341手的同时增持多单66手，显示出这两个主力对周五看多信心十足。

　　二、热点板块

　　周四A股呈现窄幅震荡走势，21个中证协基金行业板块涨跌忽现。其中采掘行业板块以2.58%的涨幅居首，而金融服务、农林牧渔等行业板块也涨幅居前，与之相比，文化传播、医药生物等板块的表现则相对较弱。

　　进一步细分行业来看，煤炭行业、船舶制造板块涨幅较大，陶瓷、有色、石油、金融等板块也表现相对较好，而玻璃、环保、生物制药、酒店旅游等板块则表现较弱。国家正在酝酿给内蒙以新政，其政策力度堪比新疆，受此消息影响，西水股份、伊利能源、富龙热电等个股涨幅居前。未来十年，中央财政等各方在新能源汽车领域的投入将远超1000亿元，受此消息影响，佛山照明、赣锋锂业等锂电池概念股走强。而受到国际海运价格指数近期大涨的利好消息推动，中船重工、中船股份、广船国际、上海佳豪等个股顺势走强。个股方面市场憧憬中国神华资产注入，股价在午后一度上涨6%，其强劲的表现带动资源股整体向上。

　　 从常用行业板块的资金流向来看，截止收盘，煤炭石油、有色金属、银行、券商、汽车等板块处于资金净流入前列，尤其是煤炭石油、有色金属板块资金流入明显，分别流入资金24.0929亿元、14.1709亿元；医药、房地产、仪表仪器、电力设备、计算机等板块处于资金净流出前列，医药板块经过前期的大幅炒作之后，目前抛压较重，全天净流出资金16.6322亿元。从主力资金的流向来分析，煤炭石油、有色金属、银行、外贸等板块处于主力资金净流入前列，分别流入资金78307万元、44840万元、33404万元、13923万元；医药、房地产、运输物流等板块处于主力资金净流出前列，分别流出资金87049万元、26492万元、26177万元。

　　三、后市研判

　　周四沪深300期现货指数先抑后扬，均创反弹新高。现货市场方面，煤炭石油、有色金属、银行等大盘股表现抢眼，沪深300指数一度突破半年线压制，沪指盘中也一度收复2700点。期指市场方面，则四个合约全线收涨，且整体呈现近弱远强的格局。后市来看，虽然投资者最为关注的沪指2700点得而复失，沪深300指数收盘也未能站上半年线，但是多条均线并列向上，涨势依旧，同时成交量也保持高位。从趋势上来看，我们仍然坚持近期的观点，即沪指和沪深300指数反弹目标位分别2750点和3050点左右。因此在期指操作上，若无重大利空消息，前多可继续持有，不过考虑到离目标位已经较近，故不建议追涨，空仓的投资者可盘中逢回调短线偏多操作。

　　四、套利追踪

　　周四从成交相对活跃的IF1008与IF1009合约价差走势来看，两合约在本交易日依然在日内震荡盘整，本交易日跨月价差走势也延续了近期以来高位运行的态势，并在午盘一度突破20点高位。当前我们使用的交易策略更易于把握日内无趋势性价差套利机会，在价差走出明显趋势的情况下仍需进一步的其他策略进行补充。周四价差波动范围22.6点到15.0点，价差波幅7.6点，较上一交易日放宽0.2点；平均值18.49点，较上一交易日上升2.45点；波动方差2.752，较上一交易日上升0.358。本交易策略占用保证金50万元，交易手续费按合约价格万分之一双向收取。周四共进行6次套利交易，包括3次买入套利，3次卖出套利，净盈利4次，净亏损261.6元。日净收益率0.097%。本策略自7月14日主力合约换月启用，累计净收益率9.91%，年收益率104.99%。（鲁证期货 吕 超）

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