文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情描述

　　周四国内商品期市在股指期货继续冲高的利多提振下，维持着震荡行情。但金属和农产品期货走势明显呈现出背离态势，农产品短时失去了先前暴涨的扬升行情，展开大幅调整走势。对于国内糖市则继续显现出盘中增仓打压的局势，受隔夜原糖连续回升的提振，早盘期价小幅高开，略作冲高后，承前日大跌之势遭遇空头增仓打压，主力合约sr1105盘中一度跌破5300元整数位，最低探至5359元，但很快就遭遇多头反击，空头获利盘的平出快速拉升于今日开盘附近，并一直维持于其上运行，尾盘报收于5347元，较上一交易日跌33元。盘中成交再度放量，已逼近200万手，而持仓减持1.7万手，多空争夺进一步升级。技术上，跌破区间下沿后快速拉回，以下影阳星报收，体现市场抗跌意愿也较强，但期价依然压制于短期均线之下，形成缠绕局面，形态上亦维持震荡走势，后市仍需关注区间实质性突破。

　　二、基本面分析

　　国际糖市：

　　印度马哈拉什特拉邦联营糖厂联盟总经理Prakash Naiknavare日前表示，由于甘蔗种植面积增加到了102.2万公顷，在单产达到81吨/公顷，全邦将产甘蔗8,273.6万吨，其中糖厂收榨7,521.5万吨，按出糖率11.5%测算，将产糖865万吨。

　　目前全球食糖市场的需求已经开始减弱，而远期增产压力则逐步体现，后市上行压力较大。如今近月合约技术上面临20美分关口，一次性突破概率较小。

　　国内市场：

　　从云南省工信委交通处获悉，2010年7月份全省食糖铁路外运量与上榨季相比基本持平。7月份，全省食糖铁路外运量为15万吨，较上年同期增加0.01万吨。可见在食糖需求已逐步转淡，随着新塘的上市，糖价上涨压力会逐渐显现。

　　国内现货市场情况：广西：南宁，集团报价5,480元/吨，持稳，成交少，中间商成交价5,470元/吨，持稳，淡销；柳州，集团价报5,470-5,480元/吨，下调10元/吨，成交少；中间商报价5,470元/吨，较18日下午上调10元/吨，成交少。云南：昆明主流报价5,370元/吨，下调10-20元/吨；甸尾集团报价一级糖5,300元/吨，下调20元/吨；成交少。湛江：糖厂仓库报价5,470-5,480元/吨，持稳，可以成交。新疆：乌鲁木齐，市场报价5,150-5,200元/吨，持稳，成交少。

　　三、后市研判

　　综上所述，原糖期货连续上涨仍是国内糖市的有力支撑，周四白糖期价在盘中大幅探低测试支撑后，强力拉回， 保持着区间震荡整理的格局。操作上，继续关注5300-5400区间突破，适时跟进。（鲁证期货 杨洋）

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