文华财经(编辑 黄丹)--要点

　　1、现货价格：昨日，华东标一胶报价24800-25000元/吨(+100)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3320-3330美元/吨(+30)。

　　2、价差结构：昨日，天胶期现价差为920元，价差走强。1101合约与1011合约的价差为560元，1103合约与1101合约的价差为345元，1103合约与1011合约的价差为905元。国产标一胶与国产复合胶价差为-500元(-450)。国产标一胶与进口复合胶价差为-2427元。目前SCR5与丁苯胶价差在7900元左右，SCR5与顺丁胶价差在4700元左右。

　　3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价均走强。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存增加。可交割仓单为21875吨(+1667吨)，注册仓单为15045吨(+7325吨)。

　　5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油9月期货每桶74.43美元，比前一交易日下跌0.99美元；伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货75.3美元，下跌1.17美元。

　　6、全球供需状况： 泰国方面，原料供应持续吃紧，10月1日即将开征出口税，将导致价格平地上涨，这之前预计会引起大量的采购行为，目前泰国原料市场成交较为活跃，成交均价接近100泰铢，呈现稳中趋涨的趋势。印尼南苏门答腊已进入落叶期，原料供应将减少，当地主要工厂有大量储备原料的需求。Palambang 地区为印尼最大的天然橡胶加工区域，有超过全印尼60%的产能聚居与此。 青岛多家工厂也在陆续买入原料储备，因胶价的不断上涨和即将到来的双节需要库存储备。

　　7、进口数据： 2010年1至7月，中国进口天然橡胶98万吨，同比下滑1%。 其中7月天然橡胶进口量为15万吨，同比下降11.8%，环比增15.4%。

　　8、汽车/轮胎库存、产销数据： 7月印度尼西亚国内汽车销量同比上涨了72%；泰国汽车销量同比上涨了52.2%。日前普利司通宣布，9月起所有轿车轮胎零售价格上涨10%，大客车轮胎上涨5%。而米其林轮胎同期也宣布，9月20日起，所有轿车轮胎依品项不同，各涨价4%-10%。

　　9、汽车产业政策：16家央企抱团抢滩，新能源汽车国家队诞生，根据联盟的筹备方案，到2012年，央企大联盟对新能源汽车领域投资将增至1000亿元，未来还可能将个别央企的新能源汽车资产并入联盟。

　　? 结论：

　　昨日，沪胶1101开盘于25615，最高25835，最低25430，收于25820，较上日上涨370点或1.45%。

　　昨日，沪胶强势上涨一举突破前期高点，内外盘现货均大幅跟涨。东南亚产地印尼、马来及泰南3府处于穆斯林传统斋月，然后是10天开斋节，原料交易量、工厂产量均减少；泰国10月1日将正式开征橡胶税，目前已开始进入准备阶段。海外现货成交活跃，美日轮胎巨头持续买入印尼标胶，上半年海外轮胎巨头经营情况好于预期很多。国内工厂多以观望为主，但贸易商阵营开始蠢蠢欲动，较大贸易商已经在出手采购9月到港货物。9月下旬我国将进入中秋 国庆节假期，中下游提前备货，将打破天胶持续数月的供需的紧平衡，沪胶向基本面利好转变。新能源汽车央企大联盟成立，对沪胶长线形成利好。

　　天胶基本面因素明显转强，多头主力上攻信心十足。流动性过剩，通胀预期一直存在，在无重大利空例如通胀调控和更大空头力量的情况下，后期震荡上行的可能性较大。关注国内股市，建议逢低建立多单，谨防回调风险。

　　宏源期货 詹建平

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