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　　文华财经(编辑 黄丹)--沪胶在25000点上下盘整一周左右，进行强势调整，终于在周二伴随着大量资金涌入，价格一路走高突破前面小高点25200点，受到周二夜间原油和伦铜均走强的影响，周三日胶早盘大幅飙升至近290日元，沪胶亦是高开于25500点。虽然周三股市走势不稳，但是沪胶却强势不改，日内围绕均线上下窄幅波动，日内有获利多单出局迹象轻微打压价格。笔者认为前期依赖于金融属性强势上涨的沪胶，近日在基本面供需上又得到了有力的支持，预计中线还有上升空间，投资者不要轻易转换多头思维，逢低买入为良策。

　　首先从短期供需上看，目前东南亚产地印尼、马来及泰南3府处于穆斯林传统斋月，原料交易量、工厂产量减少；尤其是印尼目前正处于斋月，而9月中开始的开斋节将导致9月中旬出现2周假期空白，该假期甚至船公司亦放假停止发运，而印尼南苏门答腊已进入落叶期，原料供应也将减少。泰国方面，原料供应持续吃紧，10月1日即将开征出口税，将导致价格平地上涨，这之前预计会引起大量的采购行为，目前泰国原料市场成交较为活跃，成交均价接近100泰铢，呈现稳中趋涨的趋势。从ANRPC7月报告中笔者统计发现，虽然多数国家8、9月预计产量均比去年有所提高，但是相比前年来看，则呈现升降不一的局面，笔者认为因为去年的特殊情况，今年产量还是和往年统一比较更具有意义，其中数据显示印度和马来西亚8、9月预计产量均低于08年，而在多数国家消费预计上，8、9月消费均大大超过09年同样也超过了08年。

　　目前从下游消费采购上看，美日等轮胎巨头持续买入，国内市场周二现货交投异常活跃，出现半年久违的热络场面，贸易商开始大举入市，在经过数月的观望等待后，贸易上率先动手导致前期僵化的局面被打破，短期供需平衡也被打破。据笔者了解到目前青岛多家工厂也在陆续买入原料储备，因胶价的不断上涨和即将到来的双节需要库存储备。天胶供应链上持续较长时间的低库存运行状态在期现价格大幅上扬后开始发生微妙变化。

　　而周边市场环境并无重大利空，西班牙拍卖了55亿欧元(约合71亿美元)的国债，触及了此次拍卖额度目标区间的上限，爱尔兰国库管理局(NTMA)成功拍卖出5亿欧元的4年期国债以及10亿欧元的10年期国债，美国消费者信心指数回升，7月工业生产上升1.0%优于预期，市场的风险偏好逐渐回归，美元在83点处遇阻小幅走低，原油和伦铜顺势反弹。从资金面来看，由于周边市场较为中性温和，国内并无政策出台，橡胶自身基本面供需紧俏，资金看好后市从持仓上一览无余，两三家大多头较长时间以来一直死守多单持仓，动辄上万手，空头阵营则略显单薄，即使遇上调整走势，多头转换也仅有一日持仓而已，沪胶价格明显呈现易涨难跌走势。

　　技术上看，沪胶突破黄金分割线各个压力区间，上方最大的压力就是来自于年内高点的压力，而前期震荡大区间横盘时间较长积聚的突破力量也较大，这波上涨在25000点小调整后，预计将朝着年内高点迈进，预计在十一前后，有望触及并超越年内高点。建议投资者继续维持多头思路，中线以逢低买入为宜，前期多单目前谨慎持有，谨防期价过快上行潜存的技术调整，以支撑位25015点为中短线操作分界点。

　　(民生期货冯莉)