一周行情综述

　　图表：LME锌3月合约连续K线图

图为LME锌3月合约连续K线走势图。（图片来源：文华财经 东亚期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图表：沪锌指数连续K线图

图为沪锌指数连续K线走势图。（图片来源：文华财经 东亚期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图表：LME锌库存及价格走势图

图为LME锌库存及价格走势图。（图片来源：文华财经 东亚期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图表：沪锌库存及价格走势图

图为沪锌库存及价格走势图。（图片来源：文华财经 东亚期货）点击此处查看全部财经新闻图片

锌交易所库存

	上周	本周	变化	09年底	变化	取消仓单	比例
LME	618375	616750	-1625	488050	128700	63850	10.35%
SHFE	244452	248873	4421	171900	76973	期货仓单	比例
总计	862827	865623	2796	659950	205673	111724	44.89%

　　国际市场：

　　LME锌本周涨跌互现，但总体涨幅依然不小，周初开盘曾上冲2175点的3个月来高位，不过美国经济数据令市场失望，增加了市场对经济复苏减缓的担忧。冲高后略有回落；本周二中国经济数据利空跌破2100点关口，虽然美联储公布利率有所削减跌幅，但仍然收于2100点下方；周三市场继续走低，美国公布的令人失望的贸易数据引发避险潮，令市场对美国经济成长的担忧升温，导致美元大幅飙涨，LME锌一度出现急跌走势，最低探至2030点，不过奥巴马签署的《美国制造业促进法案》将刺激制造业的复苏和进口，增加就业机会，对工业前景利好，价格探低后有所回升；周四因美国失业人数意外增加，欧元区工业产出数据亦令人失望，价格下探2000点平台，不过欧元发难削减了美元的升势LME锌获得支撑止跌启稳；周五晚间周边品种继续下探，不过LME锌走势坚挺，本周最后收于2055点，较上周下跌67点，周跌幅达3.16%。周成交较上周略有回落，持仓量则因价格的回落而明显增加。伦锌库存本周继续维持小幅下降趋势，总小幅减少1625吨至61.68万吨。

　　国内市场：本周沪期锌走势趋弱，周一人民币对美元即创出汇改以来新低，跌破6.77点至6.7683，从一方面显示出美元进一步走软的预期，同时也令外强内弱的格局继续延续。周一受外盘刺激沪锌跳空高开且高开高走，创出本轮上涨以来的高点17745点；但周二受到国内股市走低拖累，价格平开走低；周三由于外盘的下跌而直接低开，虽然盘中曾试图上行，但工业方面的经济数据不佳，使得价格最终依然大幅走低；周四延续周三跌势下行，最毒探至16635点一线，盘中曾一度逼近跌停位置，跌幅超过4%；周五平开后抗住压力，下午跟随股市展开强劲反弹，最后本周主力ZN1011合约收于17100元，较上周下跌285元，周跌幅1.64%。本周成交量基本与上周持平，不过持仓量则因为价格的回落而略有上升。上交所本周锌库存量为248873吨，较上周增加4421吨，达到一定的位置后，生产商保值盘介入令交易所库存开始出现回升。

　　一周锌现货行情

	长江有色		南储有色
	最低价	最高价	最低价	最高价
8月9日	17100	18200	16800	17100
8月10日	17150	18200	16800	17100
8月11日	17200	18150	16850	17150
8月12日	16450	17800	16200	16500
8月13日	16450	17800	16200	16500

　　现货市场：本周现货锌价总体呈下行趋势。目前仍属于消费淡季，整体市场交投平平且无太大变化。由于近期锌价的稳步上涨，部分上游获利心态有所加强，积极出货也令货源供应较充足。不过，下游厂家的接单情况仍未有多大改善，但也一度使得市场交投较之前略有好转，下游部分厂家接单情况仍不理想加之信心不足，未敢轻举妄动。目前虽下游部分厂家对市场的忧虑有所增加，普遍选择观望。不过，此轮跌势仍在业内预期之中，前期锌价连续上涨时，下游追高的积极性本就不算高，现在对于下游用锌厂家来说依旧普遍选择按需购货，整体成交依旧平淡。目前现货锌价仍处于较高位，下游消费商则还是按需购货，交投方面依旧平淡无奇。

　　图表：现货锌进口盈亏与3月期锌进口盈亏图

图为现货锌进口盈亏与3月期锌进口盈亏走势图。（图片来源：文华财经 东亚期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图表：现货锌出口盈亏与3月期锌出口盈亏图

图为现货锌出口盈亏与3月期锌出口盈亏走势图。（图片来源：文华财经 东亚期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图表：长江现货均价与期货现货月期价走势图

图为长江现货均价与期货现货月期价走势图。（图片来源：文华财经 东亚期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图表：三月期锌与五月期锌合约走势及差价图

图为三月期锌与五月期锌合约走势及差价走势图。（图片来源：文华财经 东亚期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　内外盘套利的角度来看，内外盘套利的角度来看，依然没有出现进口机会，外强内弱的格局依然延续中，两市比值本周继续回落，最低跌至周五的8.0附近。出口方面亏损虽较前期有所缩小，但依然没有出口套利的机会！本周期现之间的差价波动较大，周三现货价一度高于期货价达300点，但周五大幅回落低于期货价340点。跨期套利上，依然维持同涨同跌，虽然维持近低远高的格局，合约间差价从周初的300点左右回落到周末的200点，但盘中依然出现一定的套利空间！

　　操作建议

　　本周伦锌本周冲高回落，2200点平台依然没有能突破。近期对美国经济及中国经济增长的担忧有增无减，而美元在触及80点的重要关口后出现强劲的反弹，这对于面临上方较大压力的伦锌来说，就是一个较大的利空因素，受此影响价格小幅回落，不过在1900-2000点之间的支撑依然较强。

　　沪锌本周未能继续上行，转而连续三日下跌，且周四盘中几乎触及跌停，从一方面显示出沪锌的资金市的特性，游资炒作是推动本轮沪锌反弹重要因素之一。沪锌从15000点上来到本周高位17500点，上涨幅度已达2500点，对于生产商保值盘而言，该位置已经可以非常从容的介入，这一定程度上给沪锌带来了不小的压力。投机盘和保值盘的两股压力，共同造成了周四的大跌行情。

　　本月的中国贸易数据显示，出口额再创历史记录，外需非常旺盛，全球经济增长将会支撑金属价格。但同时需要注意的是，中国房地产调控效果并不明显，不排除会有进一步的调控措施出台，这将会对整体国内市场造成压力。因此沪锌目前处于多空焦灼的状态之下，短期内要想继续大幅走高，一方面需要看美元的脸色，另一方面也需要股市的配合。预计下周将会维持在当前位置上下震荡，而由于沪锌的活跃性，主力合约将会从1011换至1012，密切关注持仓状况的变化，如已退出头寸观望为上。

　　东亚期货 贾铮

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。