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　　八月上旬，一则关于俄罗斯出现罕见的异常高温和旱灾，导致其国内小麦产量大幅下降，俄罗斯政府甚至颁布了临时禁止部分农产品出口的消息推动了国际粮食价格的全面上涨。而一直被作为小麦替代品的玉米在国际小麦价格飞涨的情况下，CBOT玉米12月合约创下了2010年1月14日以来的新高。而国内大连玉米在基本面多空胶着的情况下，保持高位震荡的态势，主力1101合约维持在1950-1980元/吨区间内运行。

　　虽然近来我国大部地区猪价出现高位回落行情，但猪粮比价依然处于6：1以上，部分地区甚至高于6.5：1。就生猪养殖效益而言，各地依然处于盈利水平线以上，目前东北、华北地区盈利在200-250元/头，华东盈利100元/头，华南盈利100-150元/头。在这种情况下，各地生猪养殖户的补栏热情不减，因此也带动了国内部分地区的中高档饲料消费量呈增长态势，进而提振了国内市场对优质玉米采购的积极性。

　　在需求良好而供应不足的情况下，截至本月13日，锦州港口优质玉米收购价在1950元/吨，大连、锦州及鲅鱼圈港口好粮平舱价普涨至2000元/吨，三个港口玉米库存总量在110-120万吨之间；而广东港口玉米库存不到30万吨，优质东北玉米价格保持坚挺，成交价稳步踏上2100元/吨。由于俄罗斯政府宣布在今年年底前将禁止其国内谷物的出口提振了美国小麦的出口，进而加剧了海运市场的压力，国际海运费价格连续走强。在国际海运价格上行和CBOT玉米上涨的共同影响下，截至8月13日，10月份交货的美国2号黄玉米的到岸完税价已达到2080元/吨，较8月初上涨118元/吨，进口玉米的优势已经不复存在。

　　玉米、小麦等大宗粮食价格的普涨，也推动了CPI等指标的上行。国家统计局公布的数据显示，7月CPI同比上涨3.3%，创21个月新高，涨幅比上月扩大0.4个百分点，环比上涨0.4%，其中食品价格上涨6.8%，对当月新涨价因素的贡献率达到70%左右。由于后期物价的上涨压力依然较大，而助推通胀走高的第一因素仍是粮价的不断攀升。在这种情况下，国家采取政策加强市场管理，严打囤积居奇、哄抬物价、炒作农产品价格的行为也在加大。

　　日前，国家临储玉米竞价交易细则又一次修改，要求对购买企业的资格重新审核。同时规定了同一买受人每次购买玉米的数量不得超过本企业一个月的用量，一个月累计购买的数量不得超过两个月的加工用量，自2010年5月18日起累计购买数量不得超过企业120天加工用量，买受人所购买的玉米仅限于本企业生产饲料和养殖用，不得转卖等规则。但是在这种情况下，玉米拍卖成交率依然保持向上，甚至在8月10日的拍卖中达到87.89%的水平，而此次拍卖的玉米中还增加了05年的玉米。另外，在8月17日玉米拍卖的公告中，计划拍卖量由前期的100万吨缩减为40万吨，这都在一定程度上显示了当前国内玉米库存的紧张程度。

　　八月份正值北半球玉米生长的关键时期，而近期，我国东北玉米产区持续遭受暴雨侵袭，其中吉林、辽宁部分地区的涝灾十分严重，对当地玉米的生产构成了威胁。据报道，目前东北产区吉林省农作物受灾面积125.4千公顷，绝收面积24.9千公顷；而辽宁则遭受了1994年以来强度最大的一次降雨过程，造成了农田大面积过水，局部地区耕地被冲毁。

　　今年玉米产区降雨偏多不仅对当地玉米生产构成不利影响，同时还对后期玉米螟的滋生蔓延提供了适宜条件。受前期东北地区干旱天气的影响，玉米生长期也相应延长，这就提高了玉米后期面临早霜冻威胁的可能性。倘若今年北方部分地区玉米单产因灾下降，那么在国内需求刚性增长和国储补库需求的背景下，市场供需紧张的状况将得到延续，后期玉米价格也将具备一定的上涨空间。

　　瑞达期货研究院：林静宜