文华财经（编辑 何丽丽）--一、行情回顾

　　今天公布的经济数据基本符合市场预期，投资者反映不一，上证指数全天震荡剧烈。最终上涨12.22点（0.47%）收于2607.50点，成交量和成交金额大幅萎缩，分别下跌4143万手和411亿元至1亿手和901.6亿元。

　　所有期指合约小幅收跌。主力IF1008合约微跌3.4点（0.12%）收于2839.4点，成交量上升3.5万手至35.9万手，持仓量萎缩1342手至18164手。

　　二、重要影响因素分析

　　国家统计局上午公布了7月份主要宏观经济数据。数据显示，7月份我国规模以上工业增加值同比增长13.4%，增速继续回落；1-7月份城镇固定资产投资增速24.9%，增速回落0.6个百分点，7月社会消费品零售总额同比增长17.9%，比6月份回落0.4个百分点，连续第二个月增速回落。7月消费者物价指数CPI上涨3.3%，达到今年以来的最高值，1-7月份的CPI为2.7%；7月份工业品出厂价格指数同比涨幅为4.8%，比6月份回落1.6个百分点。从主要宏观经济指标来看，投资、消费均出现了放缓迹象，而昨天的出口数据亦出现了较为明显的回落，说明经济增速放缓的趋势愈加明显；通胀有所加强，但由于工业品价格指数的大幅回落使得通胀预期减弱，因而此后的通胀压力会逐渐放缓，加息压力并不大。总体来说，数据结果基本符合此前的市场预期，投资者情绪异常谨慎，资金有离场趋势，今天盘面的表现以震荡为主。

　　中国人民银行公布了7月金融统计数据报告。报告显示，7月份广义货币（M2）余额67.41万亿元，同比增长17.6%，增幅比上月和去年同期分别低0.9和10.8个百分点；狭义货币（M1）余额24.07万亿元，同比增长22.9%，增幅比上月和去年同期分别低1.7和3.5个百分点。7月新增人民币信贷5328亿元，按此投放速度，全年7.5万亿元的信贷投放目标将顺利实现。7月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为1.67%，比上月低0.64个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为1.68%,比上月低0.70个百分点。这两个指标说明银行体系的流动性较为宽松。因此在信贷投放目标实现无虞的前提下，央行货币政策可能继续保持数量型偏紧的局面。

　　中国银监会10日下发文件，要求银行将之前的银信理财合作业务中，所有表外资产在今明两年全部转入表内，并按150%的拨备覆盖率计提拨备。如果下半年信贷额度维持不变，银监会此次要求银行将银信理财资产转入表内，将压缩未来新增信贷增长空间。这种约束隐性信贷的措施，将对银行业的利润水平产生一定负面影响。

　　沪深300行业指数来看，地产指数涨幅最强，高达2.51%；消费、信息、可选消费板块居次，涨幅在1.2%至2%之间。银行板块表现较弱对大盘构成较大拖累，能源和电信指数下跌。十大权重股涨跌参半，除万科大涨4.52%之外，其余权重涨跌幅均不大。跌幅最大的中国神华也仅跌0.69%。

　　三、技术分析

　　上证指数在20日均线处收到支撑，全天围绕2600点窄幅震荡，并一度创下两周以来的新低，但最终站稳于2600点之上。数据透露出的信号使得投资者对后市产生更大分歧，成交量大幅萎缩说明市场谨慎情绪明显上升，这给正处于调整中的上证指数带来较大的下行压力。

　　IF08盘中冲击5日均线失败回落，尾盘震荡幅度收窄，收成长上影线十字星。日线图上MACD指标红柱急剧缩短，DIFF线即将下破DEA线触发死叉。前二十持仓来看，空头减仓1085手，多头增仓583手，说明市场看空情绪有所上升，期指面临继续回调的压力。

　　四、投资建议

　　 今天公布的7月份经济数据基本符合了市场的预期，即经济放缓通胀加强。在经济数据并未有亮点的情况下，市场对数据的解读也出现了较大分歧，资金离场明显，现指成交量和成交金额急速下滑，说明市场谨慎情绪上升，更多的投资者此刻选择离场观望。期指的持仓结构则显示投资者的看空情绪有所加强。技术面上，上证指数虽勉强站稳2600点，但期指和上证指数均未能对上方的5日和10日均线构成威胁，总体来看下行压力较大。投资者可逢高轻仓沽空IF08合约，止损点设于2880。

　　

　　（东兴期货研发中心 丁彬彬）

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