文华财经（编辑 何丽丽）--一、行情回顾

　　上证指数早盘平开，经过短暂震荡后步入了快速下降通道。截止收盘上证指数大跌77.26点（2.89%）收于2595.27点，成交量和成交金额分别小幅上升443.5万手和28.4亿元至1.4亿手和1312.9亿元。

　　期指合约跌幅均超过2%，但较现指跌幅较为缓和。主力IF1008合约下跌73.8点（2.54%）报收2837点，成交量上升3.6万手至32.5万手，持仓量减少1820手至19506手。

　　二、重要影响因素分析

　　今天光大银行开始网上申购。光大银行IPO总共预计发行61亿股A股，发行价为3.1元每股，在全额行使超额配售选择权的前提下，A股发行额总计不超过70亿股，募集资金量最大约为217亿元。申购日冻结的资金量规模约2000-3000亿元，这给市场带来较大的资金面压力。

　　海关总署今天上午发布了今年1至7月我国外贸进出口情况。数据显示，7月份我国进出口总值2623.1亿美元，同比增长30.8%；出口1455.2亿美元，同比增长38.1%。较6月份43.9%的出口增速继续出现明显回落。此前机构对7月出口增速的预期普遍位于31%和39%之间，因而这一38.1%的增速仍旧好于市场预期的中值，对市场的负面影响有限。

　　国家统计局上午公布了7月份全国房地产市场运行情况。数据显示，七月份商品房销售面积和销售额都有较明显的下降，分别回落15.4%和19.3%；但是房屋销售价格同比仍在继续上涨。7月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.3%，同比涨幅较6月份有所回落，但环比持平。从住房类别来看，经适房销售价格、商品住宅销售价格以及普通住宅销售价格均环比持平，高档住房销售价格环比下降0.1%。从7月份房地产市场的量价变化来看，成交量明显回落，但房价仍旧坚挺。这说明经过楼市的密集调控，开发商和投资者观望情绪上升，但房价未能有效回落可能引发市场对于调控进一步出台的担忧，对股市有较大利空；从另一方面来看，即使国家不会继续出台更为严厉的调控政策，一旦这种成交量持续低迷的情况维持过久，可能会威胁到房地产开发商的资金链而迫使其进行主动降价，这对房企的利润也将产生较大负面影响。

　　昨天，万科、保利地产和金地集团公布了半年报，至此招保万金等地产四巨头的半年报均已公布。根据半年报，上述四家房企上半年均实现了净利润的增长，其中招商地产和金地集团的利润增幅分别达115.71%和327.02%。这对今天地产板块表现优于大部分板块起到了良好的稳定作用。

　　行业表现来看，大部分沪深300行业指数跌幅超过3%，但昨天表现不佳的权重板块如银行、金融和地产今天跌幅均在3%以内，这最终将沪深300指数的跌幅定格在3%以内。十大权重股中，中信证券跌幅最大，达4.15%；中国神华、浦发、兴业、招商等跌幅逾3%，民生银行跌幅最小仅为1.82%。

　　三、技术分析

　　上证指数早盘曾一度逼近2680的阻力关口但无功而返，以一根大阴线击穿5日及10日均线，最终收盘于2600点之下。5日均线向下穿越10日均线形成死叉。若明日经济数据并无特别大的利好，上证指数有望继续下探至60日均线即2550附近。

　　IF08跌破2900的支撑位，但并未突破上周低点2820，总体上维持在高位的震荡区间中。5日均线下穿10日均线形成死叉。前二十持仓结构来看，多头减仓1074手，空头减仓1336手，尤其是空头主力国泰君安减持了1901手空单，这说明了在数据公布之前市场情绪更加谨慎，可谨慎看空至2800一线。

　　四、投资建议

　　出口增速放缓明显、房价未有效回落引发政策调控担忧以及光大银行上市，分别给经济基本面、政策面以及股市资金面带来了三重压力，共同促成了今天股指的暴跌。技术面上，上证指数今天跌破两条短期均线及2600关口，2680成为上证指数屡次未能攻破的重要阻力位。期指持仓则显示出市场的谨慎情绪加重，多空双方均连续四个交易日减仓。如果明天的经济数据不能有亮眼表现，在谨慎情绪的支配下，后市有看向60日均线的可能。IF08投资者空单谨慎持有，逢低离场为宜。

　　

　　（东兴期货研发中心 丁彬彬）

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