—股指期货日评  安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周一期指合约小幅高开，盘中总体跟随现货指数震荡走势，最终基本收平。从盘面上看，期指合约表现明显较弱，8月合约未能延续上周五强势，从升水22点到贴水5点透露出投资者对指数短期内继续上行明显信心不足。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约稳中略有下挫。截至收盘，1008合约下跌0.03%，1009合约下跌0.08%，1012合约下跌0.11%，1103合约下跌0.13%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量、持仓量均明显下滑。截至收盘，四个合约总成交305499手，总持仓31679手，减仓2284手。其中主力1008合约成交288638手，持仓21326手，减仓2406手。次主力1009合约成交14587手，持仓6417手，增仓66手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1008基差5.24点，基差率-0.18%；1009基差-5.76点，基差率0.2%；1012基差-45.96点，基差率1.57%；1103基差-86.96，基差率2.98%。截至收盘，1009-1008合约之间价差11点，1012-1009合约之间价差40.2点，1103-1012合约之间价差41点。

　　现货市场综述

　　周五美股小幅下挫，道指下跌0.2%至10653.56点。周一沪深两市略有低开，盘中窄幅震荡，最终小幅收高。从盘面上看，市场依然呈现出较为明显的分化特征，中小板、创业板强势不改，其中受益于通胀预期的农业、黄金、大消费类个股领涨市场。不过地产、金融等权重板块受银行停止第三套房贷的利空打压表现依然疲软，这也导致市场上行步伐明显放缓。截至收盘，上证综指上涨0.53%，沪深300指数上涨0.71%，中小板综指上涨1.51%领涨市场。板块方面，有色金属、农林牧渔、轻工制造板块涨幅较大，金融服务、交通运输、交运设备板块表现较差。

　　综合来看，经过前期的估值修复之后，市场行情逐渐向结构性分化演变。地产、金融等权重板块明显上行乏力，煤炭、钢铁等强周期性板块在尚未摆脱景气下滑的前提下继续走高面临的压力也逐渐增加。而以新兴产业为主的中小板股则强势不改，其表现和短期盈利并没有太大关系，在市场整体好转后有望维持强势。后市来看，预计从周期性向非周期性、从权重股到中小盘股的板块轮换特征仍将延续，市场急涨动能不足，短线震荡或将加剧，政策的进一步明朗及经济数据的表现有望从大方向上给予指引。

　　操作建议

　　估值得到基本修复后市场向结构性分化演变，短线震荡或将加剧，建议日内波段操作为主。