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　　文华财经(编辑 李伶晓)

　　一、行情描述

　　原糖期货经过1个多月的连续上涨后出现了深幅下挫，跌幅超过4%，回吐近一周的涨幅，这对国内连续走升的郑糖期价形成较大的利空打压，尤其周三股指期货盘中深跌加大了空头打压的力度，郑糖主力合约sr101跳空低开后，延续空头弱势，期价再度大幅下挫，一度击穿5200元，最低下探至5166元，显露出恐慌抛售情绪。不过，尾盘在市场整体反弹的带动下，空头大幅减仓，被动拉升至开盘附近，最终报收于5219元，较上一交易日跌46元。盘中成交大幅放量，目前已回升至200万手之上，持仓也大幅增加4万余手，市场交投热情进一步增加。技术上，期价跳空低开，深幅下探，勉强支撑于5日均线附近，盘中深跌体现空头打压力度，但短线上涨趋势并未完全破坏，继续关注5日均线表现，暂时保持观望。

　　二、基本面分析

　　国际糖市：

　　巴西对外贸易部本周公布，巴西7月份的食糖出口飙升至290万吨，去年同期为230万吨。7月份的出口量中包括大约200万吨原糖和852,200吨晶体白糖。外贸部称，去年7月出口了170万吨原糖和627,500吨晶体白糖。今年6月份，巴西共出口了190万吨原糖和578,500吨晶体白糖。

　　但是巴西随着雨水减少，估计未来数月巴西港口堵塞的现象将得到疏通。据巴西圣保罗州蔗产联盟公布数据，巴西中-南部地区的食糖产量较去年同期增长了30.4%，加之印度增产从进口国转为出口国，远期压力加大。

　　可见，7月份全球食糖需求十分旺盛，但巴西印度增产也将增加远期食糖供给压力而且近月期价面临20美分大关，维持多头思维同时注意回调风险。

　　国内市场：

　　国内现货市场情况：广西：南宁，集团报价5,390元/吨，持稳，至上午询价时尚无成交，中间商成交价5,380元/吨，持稳，成交少；柳州，集团价报5,350-5,360元/吨，下调20元/吨，成交少；中间商报价5,350元/吨，下调30元/吨，淡销。云南：昆明主流报价5,280元/吨，大致持稳，不好成交；甸尾集团报价5,210元/吨，与3日下午成交价大致持稳，不好成交。祥云报价5,165元/吨，下调5元/吨。湛江：糖厂仓库报价5,350元/吨，下调20元/吨，成交少。新疆：乌鲁木齐，市场报价5,100-5,150元/吨，持稳，成交少。

　　三、后市研判

　　综上所述，周三白糖主力期价因原糖期价暴跌跳空低开深幅下挫，尾盘强力拉升回5日均线附近，日内成交放量且持仓大幅增加，多空分歧加重。操作上，关注5日均线表现，前多暂且轻持。(鲁证期货 杨洋)