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　　股指期货日评  安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周二期指合约基本平开，盘中跟随现货指数弱势震荡，尾盘则出现一波快速跳水，最终大幅下挫。从盘面上看，期指全天基本维持小幅贴水已经预示了市场的回调风险，而尾盘出现跳水时期指的下跌速度明显更快，虽然加剧了现货指数的跌势，但基本反应的也是市场的基本情况。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约仍有惯性小幅下挫。截至收盘，1008合约下跌2.43%，1009合约下跌2.39%，1012合约下跌2.45%，1103合约下跌2.27%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量有所放大，持仓量则大幅减少，尾盘涌现大量平仓盘也是跌势加速的主要原因。截至收盘，四个合约总成交337090手，总持仓30850手，减仓3425手。其中主力1008合约成交322000手，持仓22224手，减仓3397手。次主力1009合约成交12500手，持仓4970手，增仓59手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1008基差9.17点，基差率-0.32%；1009基差-5.83点，基差率0.2%；1012基差-43.83点，基差率1.53%；1103基差-81.03，基差率2.83%。截至收盘，1009-1008合约之间价差15点，1012-1009合约之间价差38点，1103-1012合约之间价差37.2点。

　　现货市场综述

　　周一美股大幅走高，道指上涨1.99%至10674.38点。周二沪深两市惯性小幅高开，盘中下探回升之后尾盘在银行股带领下出现一波快速跳水，最终大幅下跌。从盘面上看，市场盘中依然维持强势不改，煤炭板块的强劲表现推动午盘指数快速回升。无奈市场持续上涨积累的回调压力最终仍需释放，尾盘指数的快速大幅下挫虽然出乎投资者的意料，但也基本不以人的意志为转移。截至收盘，上证综指下跌1.7%，沪深300指数下跌1.76%，中小板综指下跌1.62%。板块方面，交通运输、钢铁、化工板块跌幅较大，煤炭、房地产、纺织服装板块相对抗跌。

　　综合来看，投资者压抑已久的做多激情释放是推动近期指数持续攀升的主要原因，这样的上涨方式也导致市场较大程度偏离基本面，市场多次回调未果最终通过大幅跳水的方式来完成调整似乎也是必然。后市来看，市场大幅下跌必然打击投资者信心及市场人气，调整预计仍将维持一段时间。不过从近期表现看，我们认为不应过于悲观，市场由急跌过渡至弱势盘整的可能性较大。预计陆续披露的中报以及即将公布的7月份宏观数据将给行情提供进一步指引。

　　操作建议

　　短期市场回调压力仍有待释放，调整方式由急跌过渡至弱势盘整可能性较大，建议日内偏空操作为主。