多重利好支撑连塑继续反弹

http://www.sina.com.cn 2010年08月03日 08:38 冠华期货

　 一周焦点

　　1、央行连续三月净投放累计释放资金8510亿

　　尽管央行在7月份最后两周连续从市场净回笼资金，但是在本月央行还是向市场净投放了逾千亿流动性。至此，自5月以来，央行已经连续三月向银行体系注入资金，累计金额达到8510亿元。

　　本周，央行通过公开市场净回笼了840亿元资金，保持连续两周净回笼。可是，由于在前两周央行持续净投放，因此在7月份内公开市场仍然整体向市场注入资金，投放资金量为1100亿元，但上述投放量为自5月以来的最低量。

　　其实，步入7月以来，伴随着农行(601288)大盘新股发行等影响资金面的短期因素消除，公开市场正在逐步回归其本位，即在维护现有的货币市场利率体系之下，保持市场资金供给平衡。因此，7月公开市场的操作结果虽仍为净投放资金，但是其性质却与前两个月有着明显的不同。

　　就净投放的资金量而言，7月份公开市场合计解禁资金7480亿元，仅比6月份少320亿元，但是净投放资量却只有6月份的五分之一。特别是在7月份的最后两周，央行持续从市场净回笼资金，显然这是在着手平衡前8周连续净投放后带来过多的流动性。

　　2、原油攀高后开始回调市场缺乏强劲动力

　　上周五因围绕热带风暴逼近墨西哥湾的担忧情绪逐渐消退。与此同时，投资者正在评估欧洲银行压力测试结果，纽约商交所(NYMEX)原油期货市场价格小幅收低，NYMEX 9月轻质低硫原油期货合约结算跌32美分，至每桶78.98美元，跌幅0.4%。本周一经济数据和股市的表现令交易员对石油需求前景感到困惑，原油期货在前收盘价上下来回波动，出现少见的结算持平现象。周二因为经济数据疲弱且股市走向不定，原油期货结算价从早些时候的涨势中回落，盘中又一次未能触及每桶80美元，油价回落至前交易日收盘水平下方，纽约商交所九月轻质低硫原油期货结算价下跌1.48美元，至每桶77.50美元，跌幅1.9%。周三喜忧参半的经济数据和美国原油库存报告导致交易员对经济疲弱复苏中原油需求的担忧，原油期货结算价小幅走低，纽约商交所九月轻质低硫原油期货结算价跌51美分，至每桶76.99美元，跌幅0.8%，继续逗留在过去数周来的交易区间中点波动。

　　现货方面，台塑石化炼油厂装置故障给中东高硫原油现货带来压力，石脑油市场疲软，亚太地区低硫原油市场也受到打压。市场关注点转至未来两周将要公布的原油官方售价。然而阿布扎比国有石油公司宣称9月份对亚洲合同客户供应的原油将削减，其中穆尔班原油比合同协议量减少20%。此举可能会提高现货市场买盘兴趣。

　　总的来说，本周由于热带风暴一度导致美国海湾地区石油日产量损失过半，但是石油生产设施完好无损。高盛银行分析师认为当前油价太低，推荐客户买进。但是美国原油和成品油库存继续增长，国际油价再次从周高点回跌。

　　 市场分析

　　连塑L1101合约走势图

图为连塑L1101合约走势图。（图片来源：冠华期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　本周连塑L主力由合约1009移仓1101。在合约表现上，合约1009表现上涨乏力，而合约1101依旧维持上涨态势。本周内合约1101上涨215点，上涨幅度为2.12%。成交量为145手，持仓量为11.3万手。

　　本周合约发生移仓之后，合约1009由于主力资金的撤出表现上涨乏力，而合约1101依旧表现上涨态势。后市期价有可能继续维持上涨态势：1)股市在随后有可能继续上涨，从而带动化工品继续走强；2)原油价格有可能再次冲击80美元，刺激化工品的走强；3)上游原料乙烯和石脑油价格止跌企稳，对于期价的支撑作用再次凸显；4)石化企业在月底连续性上调挂牌价，并且对于8月份挂牌价也大幅上涨，石化企业对于后市行情依旧看好，5)石化企业的限量供给以及装置的检修，对于贸易商心态继续刺激好转；5)后市需求好转预期继续增强，农膜备货，节假日包装材料的需求等刺激期价上涨。

　　综上所述：随后期价有可能继续维持上涨态势，虽然短期内有可能会有小幅调整，但是各种利好支撑下，期价继续走强。在操作上，合约1009低位多单逢高减持，合约1101逢低建立中长线多单。

　　 行业要闻

　　1、6月份我国PE进口数据统计

　　2010年06月PE总进口48.65万吨，环比上月(54.45)减少10.65%，同比上年(71.75)减少32.2%。其中高压9.08万吨，环比减少21.48%，同比减少18.3%，低压进口24.47万吨，环比减少8.29%，同比减少42.88%，线性进口15.1万吨，环比减少6.8%，同比减少15.11%

　　2、6月份我国VCM进口量数据统计

　　根据海关数据显示，2010年6月中国进口VCM量出现下滑，为70028吨，环比下降32%。其中从日本和台湾分别进口VCM36588吨和22731吨，环比分别下滑44%和33%。从韩国进口的VCM量出现大幅增长，为10708吨，环比增长137%。

　　3、6月份我国EDC进口量数据统计

　　根据海关数据显示，2010年6月中国进口EDC量出现下滑，为18882吨，环比下降31%。虽然从日本，韩国和台湾进口的EDC量均出现增长，为6544吨，3207吨和9031吨。但是6月份没有从美国和印尼进口的EDC到港。导致总体进口量下滑。

　　 数据图表

　　1、期货收盘价与茂名石化出厂价格