文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　沪深300指数早盘平开，再度演绎了一波壮丽的上涨行情。截止收盘时上涨47.96点（1.67%）收于2916.81点，成交量和成交金额分别放大941.1万手和86.2亿元至7174.3万手和735.7亿元。

　　期指合约涨幅接近或达到2%。主力IF1008合约上涨56.8点（1.98%）收于2926.4点，成交量放大4.7万手至28.8万手，持仓量上升3193手至25621手。

　　二、重要影响因素分析

　　7月30日至31日，人民银行分支行行长座谈会在兰州召开，会议强调要落实好适度宽松的货币政策，并要进一步提高货币政策的预见性、针对性和有效性。对于信贷政策方面，央行强调要落实好“有扶有控”的信贷政策，严格控制“两高”行业和产能过剩行业的贷款，严格执行差别房贷政策；并重申信贷要加大对“三农”、自主创新、社会薄弱环节以及区域协调发展的支持力度。总体来说，央行的政策表态较此前没有明显区别，即在适度宽松的总基调下，以信贷结构的调整来支持经济结构的转型，对房地产的信贷调控也将持续。所以，该会议对目前市场上乐观的政策预期影响较小，国内股指延续了7月的反弹行情。

　　住建部政策研究中心副主任王珏林7月31日在参加某论坛时表示，调控政策没有退出时间表，调控政策是长期的；并且称，调控刚刚开始，下半年才是关键阶段，不能松动。如果轻易结束，前面的成果全面失败，因此肯定会稳妥进行下去。这些表态再度表明了房地产调控政策目前还远未放松，因此投资者应该对反弹持较为谨慎的态度。今天沪深300主要行业指数虽全面上涨，但地产指数涨势最弱，也许是市场对该消息的反应。

　　中国物流与采购联合会8月1日公布了7月中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.2%，比6月份的数据回落0.9个百分点，连续第三个月回落，创09年3月以来的新低。但总体上仍维持在50%以上的扩张区间。作为经济的先行指标之一，PMI指数的回落显示出经济放缓的趋势愈加明显；但是此前市场对下半年经济增速放缓已基本形成共识，并且PMI指数仍旧处在积极的扩张区间内，所以并未对股市形成负面冲击。今天国内股指仍然在乐观政策预期支撑下延续反弹行情。

　　就中证主要行业指数而言，消费、医药、可选等非周期性板块涨幅较大；金融、银行板块涨幅居中，与现指持平；地产板块涨幅最弱。沪深300指数成分股仅三只下跌，十大权重股中兴业银行涨幅达3.12%，万科涨幅仅0.36%，此外其余权重与指数涨幅相差不大。

　　三、技术分析

　　上证指数最高冲高至2675，说明2680的颈线位置的阻力较为强劲。20日均线上破30日均线，形成5、10、20、30日四条均线的多头排列；KDJ死叉未能形成，J、K线继续走高。但考虑到2680附近阻力强劲，上证指数可能位于此处进行高位整理。

　　IF08最高涨至2950，基差一度拉大到30余点。随后回调出现高位滞涨局面，而现指小幅攀升，截止下午三点收盘时基差缩窄至13点左右。前二十持仓方面，多头增仓2511手，空头增仓3031手，多空持仓差额仅20手，反映出双方分歧的白热化。空头主力国泰君安大幅增仓1371手空单，暗示主力合约涨势或将暂告段落。

　　四、投资建议

　　周末公布制造业采购经理人数据显示经济增速继续放缓，但市场对下半年经济增速放缓已形成一致预期，所以并未对股市构成负面影响。住建部官员的表态再度验证楼市调控不会放松，但由于政策基调并未变向，仅仅对地产板块的反弹构成了一定的压制，股指仍处在较为乐观的情绪支配下而延续反弹。但技术面上，上证指数已异常接近2680的阻力位，期指持仓亦显示出多空分歧的白热化，因此一举突破2680的可能性不大，恐在此点位附近进入高位整理行情。投资者多单可逢高离场暂时观望，短线空单可轻仓参与回调。

　　（丁彬彬）

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