东华期货研发部 陶金峰

　　央行昨天公布了近日召开的央行分支行行长座谈会内容，央行强调，下半年要继续落实好适度宽松的货币政策，同时严格执行差别房贷政策，促进房地产市场健康平稳发展。

　　央行表示，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，按照年初确定的全年货币信贷预期目标，进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平。

　　近期监管层对房地产信贷尤其是开发贷款风险发出密集警告。记者调查发现，在持续的楼市调控下，部分开发商已出现资金链紧张风险，除了求助代价高昂的信托融资渠道，不少小型开发商无奈选择出让股权。

　　国家统计局将于下周三公布7月份主要宏观经济数据。多家机构预测，中国CPI上行峰值将在三季度到来，考虑到由于天气原因将导致蔬菜等价格回升，以及2009年物价基数低等因素，预计7月份CPI同比涨幅将创新高，达到3.2%—3.3%，其后将逐渐回落。

　　中国物流与采购联合会1日公布数据显示，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比6月回落0.9个百分点，这已经是PMI连续第3个月下降，并创下17个月来最低水平。7月份PMI指数继续回落，预示经济增长回调态势还在发展中。

　　农产品市场调控政策正迎来密集出台期。近日，国家发改委联合商务部、农业部等多个部委密集出台了多个农产品市场调控新政，一系列“组合拳”力度从严，并且手段翻新。

　　国家发改委经济体制与管理研究所循环经济研究中心主任杨春平7月31日表示，今年将出台针对循环经济的“组合式”政策框架体系，包括要求财税和金融系统予以更多的政策性支持。

　　8月份一些新的因素将影响市场流动性：央行的公开市场操作自上周起开始净回笼资金；光大银行预计8月18日首发上市；8月份限售股解禁高于7月；下半年贷款量减少……但是投资者可能用于投资的弹药依然充分，至少在现阶段，流动性依然较为宽裕。仅保险和基金手头可用的资金量就超过5000亿元。

　　截至7月30日，沪深两市融资融券总规模超过25亿元，为25.03亿元。其中，沪市为15.64亿元，深市为9.39亿元(深市尚未公布30日数据)。

　　伴随大盘的持续反弹，沪深融资融券余额不断刷新纪录。金融股再次受到投资者的垂青，上周沪深12只银行股(剔除继续停牌的深发展)共被融资买入9707万元，但与此同时，也被融资卖出9877多万元，多空博弈表现得淋漓尽致。

　　中钢协秘书长单尚华近日表示，国外三大铁矿石供应商强行改变铁矿石贸易模式，疯狂涨价，对行业正常运行造成极大威胁，中钢协将研究对国外三大铁矿石供应商的反制措施，争取公平贸易的权益。

　　7月A股多方一场漂亮的“翻身仗”，宣告此前两月连续净增持的产业资本“抄底”成功。而在A股7月的强势反弹下，“大小非”逢高减持再度“风起云涌”，5、6两月产业资本连续净增持的局面也宣告终结。对此，有机构认为，目前产业资本净减持金额仍处于历史低位，且并未随反弹出现显著上升。这说明从产业资本角度来看，增持的诱惑仍高于减持的动力，暗示后续行情仍值得期待。

　　建设银行(601939)今日公告称，公司于近日收到中国银行业监督管理委员会的批复，原则同意公司A股和H股的配股方案。公司将依照有关规定，向境内外监管机构办理其他申请手续。对于配股时间，建行今日的公告并未提及。此前有报道称，建行董事长郭树清曾表示，该行融资计划很可能会在今年年底或明年年初实施。

　　至此，三大国有商业银行的再融资方案再无悬念。中行可转债400亿元、A+H配股600亿元，建行A+H配股750亿元，工行A+H配股450亿元、可转债250亿元，交通银行A+H配股420亿元，仅四大行再融资便达到2870亿元，是农行IPO募资1414.6亿元的2.03倍。一位接近银监会人士分析道，除了资本充足率的压力之外，2010年各大商业银行发放的新增贷款也是再融资的主要原因。

　　财政部30日发布了2010年1月至6月税收收入情况分析，上半年全国税收总收入完成3.86万亿元，比去年同期增长30.8%。其中，个人所得税上半年完成2625.29亿元，同比增长22%，高于今年上半年11.1%的国内生产总值(GDP)增速。上半年证券交易印花税实现246.84亿元，同比增长15.8%。

　　下周(8月2日－6日)沪深两市限售股解禁市值环比下降，以7月30日收盘价计算，两市仅有85.99亿元市值的限售股解禁后上市流通。

　　8月1日，全国社会保障基金(下称“社保基金”)和社保基金理事会将迎来十周岁生日。此时的它，正悄然谋变。截至7月30日，224家公布中报的公司中有26家显现社保基金身影，其中仅3家减持，19家为加仓，共增仓4362万股，尤为值得注意的是，10家新进公司中有5家是中小板和创业板公司。

　　今年第二季度美国经济增长放缓，美国政府称，经济衰退程度比预想的更加严重，从而加重了市场对经济复苏势头的担忧。美国商务部周五公布的初步数据显示，经季节性因素调整后，美国第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长2.4%。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家们预计，美国第二季度GDP增长2.5%。从第二季度GDP初值来看，美国经济增长主要受企业投资和出口提振，消费支出对经济增长的贡献相对较小。美国第一季度GDP数据被向上修正为增长3.7%，初值为增2.7%。但自2007年初以来的经济增长初步数据均被向下修正。

　　周五美国股市大体收高。至此，三大股指在7月份所获涨幅均在7%左右，为一年来最大月度涨幅。尽管本月经济数据大多疲软，但在利好企业财报的推动下美股实现月度攀升。周五公布的GDP数据令投资者担心经济增长放缓，另一些数据则表明美国经济出现了稍有好转的迹象。

　　今年7月份道指涨幅为7.1%。今年4月底道指收在11000点关口上方，但在5、6月份内一共下跌了11%。标普500指数在7月份上涨了6.9%，该指数5月下跌8.2%，6月份下跌了5.4%。纳指在7月份上涨了6.9%，该指数在5月份重挫8.3%，6月份下跌6.6%。

　　泛欧道琼斯斯托克600指数在7月份上涨了4.9%，扭转了此前连续上个月走低的势头。新兴市场也有所复苏。今年7月份的MSCIBarra新兴市场指数上涨了约8%，至少将是3月份以来的最大月度涨幅。

　　美东时间7月30日16:00(北京时间7月31日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌1.22点，收于10,465.94点，跌幅0.01%；纳斯达克综合指数上涨3.01点，收于2,254.70点，涨幅0.13%；标准普尔500指数上涨0.06点，收于1,101.59点，涨幅0.01%。

　　周五纽约原油期货价格收高0.8%，收于每桶78.95美元；7月份内该期货价格总共上涨4.4%。交投最为活跃的12月黄金期货价格收高12.70美元，涨幅1.1%，收于每盎司1,183.90美元。

　　北京时间7月30日晚间，密歇根大学和路透社联合发布的一份调查报告显示，7月份的消费者信心指数创9个月来新低。这表明虽然经济一年前就开始复苏之旅，但就业和个人收入的前景依然黯淡。7月密歇根消费者信心指数的终值为67.8，明显低于6月的76.0。7月指数的初值为66.5。据汤森路透集团的调查，经济学家对7月指数终值的平均预期为67.0。

　　欧洲股市周五低收，美国第二季度经济成长放缓的报告令投资者感到不安，尽管阿尔卡特朗讯以及EADS提交了亮丽的财报。泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌了0.4%，至255.35点，但该指数在七月份仍上涨了4.9%。

　　英国富时100指数下跌了1.05%，收报5258.02点；德国DAX指数上涨了0.2%，收报6147.97点，阿迪达斯领涨，涨幅为2.1%。DAX指数在七月份上涨了3%。法国CAC-40指数下跌了0.2%，收报3643.14点，该指数本月上涨了5.8%。西班牙Ibex35指数下跌了1.5%，西班牙国家银行下跌了2.8%。希腊ASE综合指数下跌了1.6%。

　　8月2日国内商品期货全线高开上涨。

　　2日股指期货小幅高开，IF1008开盘2888.2，日内将偏强震荡整理，伺机突破。IF1008开盘反弹阻力位2894和2900，2900的阻力更强，不易突破，支撑位2855和2863，2855的支撑较强。