文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　沪深300指数早盘小幅低开，全天震荡探底又震荡拉升，最终下跌9.53点（0.33%）报收2868.44点，成交量和成交金额大幅萎缩近三分之一，分别回落3363.3万手和273.3亿元至6233.2万手和649.5亿元。

　　IF1008主力合约下跌7.2点（0.25%）收于2871.4点，成交量下降3.2万余手至24.2万手，持仓量下降1272手指22428手。全天基本维持期指升水状态，最高升水达14点。

　　二、重要影响因素分析

　　据上海证券报报道，8月份保监会将发布《关于调整保险资金投资比例的通知》，届时通知将明确把保险资金投资股票和基金各10%的比例，修改为股票和股票型基金占比上限为20%，债券型基金和货币性基金占比5%。这样一来，保险资金累计可投资股票和基金的比例将由目前的20%提高至25%。目前保险资金投资于基金、股权等权益类投资的比例约为15%，按照保险资金去年年末总资产4万亿元来计算，修改后的险资投资比例将最多为股票市场引入4000亿元的增量资金。若此政策能顺利实施，对股市将购成一大利好。

　　国家外汇管理局29日透露了最新的银行外汇检查情况，并于近期召集21家中资银行及7家外资银行开会，对目前存在的外汇违规问题提出警示，并表示将扩大检查覆盖面，提高检查频率，遏制热钱流入。这有利于于我国的资产价格稳定以及缓解国内的输入性通胀压力。

　　某私募网站研究中心对国内40为大牌私募基金经理进行的调查显示，在本轮反弹行情中，仅有20%的私募基金经理准备加仓，53.33%的基金经理表示坚持观望，剩余26.67%的人士表示将逢高减仓。这表明，大多数私募基金经理均对此轮反弹表示出谨慎的态度，并不认为这是一波反转行情的开始。

　　行业指数表现来看，地产、医药、信息等行业指数小幅收涨，能源指数跌幅较大，其余均跌幅不大。就热点而言，农业、海南、有色金属、旅游等板块涨幅较大。权重股表现不佳，前二十四只权重股仅民生银行一家小幅收涨。十大权重股中，中信证券和中国神华跌幅在1%以上，其余跌幅均小于1%。

　　三、技术分析

　　上证指数早盘回调触及5日均线后有所反弹，收成长尾吊颈线。20日均线已经开始上穿30日均线，5日、10日等多条均线的多头排列即将形成；但KDJ指标将于超买区形成死叉，暗示短期仍有回调需求。经过本轮反弹之后，部分多头已获利离场，今天成交量和成交金额大幅减少，抑制了股指的涨势，使其位于高位整理。另一方面，也反映出市场分歧较大，并未一致性看高反弹。上证目前上方的阻力位在2680附近，若再次冲高失败，可能迎来一波较为明显的回调。

　　IF08创出新高后连续回调，今天震荡收成长尾十字阴。KDJ指标死叉在即，仍有回调需求。从前二十持仓结构来看，多头减仓389手，空头减仓1276手，多空情绪仍处于分歧较大的状态，未能形成一致的多头或者空头格局，且上方2900阻力较强，近期可能将维持在5日均线和2900之间的高位震荡整理。

　　四、投资建议

　　 最近针对股市的利空政策已进入了真空期，在这种乐观环境的引导下，大量资金流入股市推高反弹。但今天股市的成交量却出现了大幅回落，说明投资者依旧保持了较为谨慎的心态，在股指遭遇重要阻力位之前再次离场观望。目前宏观经济以及政策面均不具备支撑股指趋势性反转的条件，所以本轮上涨仍旧是反弹行情。期指主力合约多空双方近几个交易日来轮换占优，说明市场情绪不够稳定，在股指反弹至相对高位后分歧较大。在这种情况下，投资者宜平仓离场，待市场方向明确后择机进场；亦可适当参与2850至2900区间的波段投资机会，短线操作。

　　（丁彬彬）

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