海通期货研究所 关 慧

　　周三，A股市场受央行对经济趋势偏暖表态、财政部长谢旭人表示下半年继续落实积极的财政政策提振，沪综指周三放量大涨2.26%。受此影响，股指期货主力合约IF1008早盘小幅下探后震荡上扬，最终以光头阳线报收，创8月份合约上市以来的最大单日涨幅。8月合约收盘上涨104.6点至2887.4点，连续突破2800点整数关口和2834点的前高点阻力位，创反弹以来新高。

　　同时，量能方面也配合良好，盘中8月合约曾大幅增仓8000多手，终盘期指总持仓增加4060手至34250手，创期指上市以来新高。

　　从8月合约日内分时图上我们可以看出，周三早盘持仓大幅增加8100多手，此后盘中迅速放量突破2800点整数关口，尾盘有所减仓，全天增仓2926 手。从整体节奏运行来看，仓量节奏较为统一，彰显短期内资金面对市场的乐观情绪。从30分钟和60分钟的图表来看，8月合约在2750-2800点稍作盘整后继续突破上行。根据图表测算，下一阻力位在2900点整数关口附近，短期内仍有较强的上攻动能。

　　期指周三走出如此凌厉的涨势与沪深 300现货指数密切相关。现货盘面在连续7连阳后，周二小阴消化调整，下探5日均线支撑；而后周三继续突破上行，量能配合较好，为3个月以来最大日成交量，达7998万手，为后市继续上攻打下良好基础。沪深300现货指数下一阻力位亦为2900点一线，这一阻力位既为前期整理形态的区间上沿，也为重要的整数关口，再次放量突破2900点整数关口后，后市上涨空间方可打开。

　　同时，从最近几天基差情况也可以看出市场情绪正在发生微妙变化。经过上周的反弹后，上周五至本周二的3个交易日中期货盘面和现货盘面基差由升水转为贴水，表现出市场对后市仍较谨慎。周三现货和期货盘面纷纷突破后，基差即由贴水转为升水，市场情绪微妙变化，对后市仍有期待。

　　从盘后持仓结构来看，自7月16日以来，主力多头通过逐步增仓，一改此前一直总持仓小于主力空头的局面。截止到7月28日的主力多头前20名持仓为19316手，主力空头前20名持仓18719手。周三当日主力多头前20名新增 3022手多单，而主力空头前20名新增2951手空单。从主力增仓的集中度上来看，主力多头增持较为集中，主力空头增持较为分散，而且主力多头的增仓总量仍多于主力空头。持仓量作为判断市场方向的指标之一，从近期的持仓不断创新高我们可以看出，多空双方分歧不断加大，量能亦逐步积聚。后市一旦突破 2900点一线，中期将打开上涨空间。但是就目前而言，短期还处于量能累积，分歧不断增加之时，资金面上尚未给出明确的方向指引，我们继续高度关注主力资金的动态情况。短期内各个指标仍有利于多头上攻，预计短期期货盘面仍有上冲动能。