文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　早盘沪深300指数平开，但随后节节攀升，拉出一波气势恢弘的涨幅。截至收盘时，沪深300指数上涨68点（2.43%）收于2863.72点，成交量和成交金额分别大幅放大3018.6万手和285.5亿元至7998.6万手和845.2亿元。

　　期指四合约涨幅均逾百点，主力合约已由昨天的贴水二十点转为今天的升水近二十点（现指下午三点收盘时）。主力IF1008合约大涨104.6点（3.76%）报收2887.4点，成交量上升5.6万余手至35.4万手，持仓量上升2926手至26047手。

　　二、重要影响因素分析

　　央行昨天晚些时候公布了2010年二季度宏观经济形势分析，该报告对中国经济发展趋势表示出谨慎乐观的态度，并重申了将保持经济政策的稳定性和连续性，提高调控的灵活性和针对性，处理好稳增长、调结构和管理通胀预期的关系。央行表示，当前经济增长放缓是对于前期过快上涨的回调，是基数效应和宏观调控的结果，有利于经济结构的调整和可持续增长；同时央行认为，未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。总体来说，央行表示出了对经济发展趋势的乐观态度，认为经济减速这是一种积极的变化（有利于经济结构的调整和可持续增长）。我们认为，这种表态会在一定程度上消除投资者对于经济减速的忧虑，但是也反映了下半年经济政策转向的可能性不大。

　　在昨天举行的2010年年中全国财政厅（局）长座谈会上，财政部部长谢旭人提出了下半年财政政策框架下宏观调控的五大着力点，并强调要更加突出加快转变经济发展方式。对于转变经济发展方式，谢部长着重提出要推动内需，增强经济增长的内生动力，加大支农力度，加大节能减排力度，促进区域协调发展，保障和改善民生等等。这再一次证明了调结构仍旧是下半年经济政策的重点。

　　昨天，巴塞尔银行监管委员会宣布放宽此前提出的商业银行资本金和流动性标准，允许商业银行用其他金融公司少数股权在内的资产记作资本金，该利好消息刺激欧美股市的银行股大涨，可能对今天国内银行股的信心也起到极大的提振作用。

　　今天沪深300指数成份股无一下跌，体现出了市场情绪的转向。十大权重股中除中国太保涨幅1.77%以及中国平安停牌以外，其余个股涨幅均超过2%，兴业银行和中国神华涨幅甚至超过4%，银行股表现普遍偏强。

　　三、技术分析

　　沪深300指数站稳2800附近的颈线位置并强势向上突破，5日、10日等多条中短期均线均开始掉头向上，20日均线向30日均线靠拢，有望形成四条均线的多头排列。上证指数经过三日整理后，今天一举突破2600的阻力位；成交量激增，创两个月以来的新高，说明市场情绪已被激发，后市反弹可看向2680的阶段高点。

　　IF08合约突破2800的阻力后成交量开始迅速放大，推动合约上破2830的历史高位收成一根大阳线，目前已形成5日、10日和20日均线的多头排列。从多空前二十持仓情况来看，多头大幅增仓3022手，而空头也同时大幅增仓2951手。尤其是空头主力国泰君安增持了1104手空单，这是一个值得注意的信号。

　　四、投资建议

　　股指再度上演惊天行情，放量大涨。上证指数攻破强阻2600点对多头信心起到了极大的鼓舞，在触及2680附近的颈线位置之前，仍有一定的反弹空间。但从央行及财政部的报告及表态来看，下半年政策仍旧不会转向，只是对经济发展抱有较为乐观的态度；市场可能对此作出了过于乐观的解读。随着期指创出新高，空头丝毫没有退缩的意思，反而逆势大举加仓，这使得反弹之路变数甚大。虽然从现指的技术面看，仍有一定的反弹空间；但期指主力合约经历了从大幅贴水到大幅升水的巨变，可能上涨空间已经较小。投资者手中若有多单可谨慎持有，暂不宜继续追多；可在上证反弹至2680附近时短空介入。（丁彬彬）

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