文华财经(编辑 李伶晓)

　　一、行情回顾

　　昨日郑糖开盘不久即冲击前期缺口，随后在空头大举加仓施压跳水，之后新多开始趁机低位介入，挽回一定失地，震荡至收盘。昨日郑糖走势偏弱，一方面与周边市场尤其是农场品的纷纷下跌有关，另一方面也源于国储8月3日再次抛储20万吨的传言。双重压力下，加上技术指标存在超买压力，郑糖1101的趁机回调也在情理之中。

　　二、外盘

　　由于供给偏紧和旺盛需求快速把糖价推高到4个月来的最高点后投资者获利回吐，本周二ICE糖市原糖期货价格冲高回落。当天1010期约下跌20个点，收于18.42美分/磅；1103期约同时下跌17点，以18.09美分/磅报收。

　　目前市场方面关注的焦点都集中在巴西。一方面是最近巴西频繁下雨耽误了食糖装运作业，另一方面是港口仍有大量商船等到装运食糖。巴西物流遭遇瓶颈正好发生在巴西生产高峰期，由于下雨，港口的食糖装运作业可能会中断1-2天。来自巴西Williams船务公司的消息说，到本周三时巴西港口至少还有113艘商船在等待装糖。虽然气象部门预报周三Santos港的天气或将转晴，但周四前Panaragua港还会下雨。

　　三、基本面分析

　　主产区报价，今日下午柳州批发市场合同呈现“近涨远跌”的行情走势，本周到期交收的S10075合同收市价为5255元/吨，上涨14元/吨。受此影响，下午主产区南宁中间商的现货报价略有上调，其余地方报价维持稳定；湛江成交较好，其余地方成交一般偏淡。具体情况为：柳州中间商报价5260-5265元/吨，报价不变，成交清淡；凤糖集团报价5270-5290元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商报价5270-5290元/吨，报价上调10元/吨，成交一般。南宁大集团报价5290元/吨，报价不变，成交一般。湛江仓库报价5270元/吨，报价不变，成交较好。云南昆明报价5160-5180元/吨，广通报价5100-5110元/吨，大理报价5060-5080元/吨，皆报价不变，成交一般。

　　糖市一向消息比较多，昨日消息尤其多。消息一：据民间统计，今年5-8月巴西原糖发运中国的总量是985680吨，其中7月份的发运量最大，达到44万吨。消息二：周二下午国家有关部门会开会讨论放储的事情，据说8月3日会放储20万吨，另外会放开民营进口50万吨原糖指标。抛储的消息或不足甚惧，但若消息一为真的话，对市场参与者的心理面的打击较大，因为100万吨的进口从数量上来说完全可以填补本榨季的供需缺口。然若从其成本上来说，影响并没有想象中那样大。原因在于，5、6月我国累积进口食糖近30万吨，意味着7、8两月必须进口70万吨才能达到100万的目标。而7月全球原糖处于反弹高位，8月即使天气好转原糖开始价格回落，估计达到6月的低点也有难度。从这个角度，进口的大部分原糖成本将较高，对于一般贸易糖来说，国内销售不可能不考虑成本。所以，即使消息一为真，也不回对国内糖价产生致命的影响。

　　四、后市研判

　　昨日空头在利空消息的掩护下开仓施压，5-8月进口近100万吨原糖的传言有待确认，不过7月底8月初抛储的传言为真的可能性较大。近期国际原糖始终高位徘徊，国内消费情况也逐渐转好，现货面的有力支撑下，郑糖仍有上涨空间，但在各种利空消息的干扰下，难免有所震荡。近期关注抛储传言的发展。

　　操作建议：战略性多单持有，短线多单稍谨慎

　　(迈科期货：陈燕杰)