期铜昙花一现回补行情受阻

http://www.sina.com.cn 2010年07月27日 08:47 冠华期货

　　一周焦点

　　1、日本6月铜线铜缆装船同比增5%至56,100吨

　　日本6月铜线铜缆装船同比增5%至56,100吨，反映了坚实的需求。日本电线电缆制造商协会周五公布的数据显示，日本6月装船量较5月的49,708吨增加12.9%。装船量自2009年1月以来已逐渐反弹，当时铜需求遭受重挫，因汽车制造商减产以应对经济危机。铜通常应用于设备制造、建筑材料以及电脑芯片制造领域，同时也被作为衡量经济活动的指标。需求已反弹至危机前的大约80%水平，主要因日本国内以及中国的电子行业和汽车制造领域需求旺盛，但日本持续的通货紧缩压力以及铜主要消费领域－建筑行业低迷令前景黯淡。同时行业官员曾表示，中国需求也存在风险，该国2010/11财政年度10月-3月的下半年铜消费需求可能放缓，中国是全球最大的铜消费国和生产国。中国6月精炼铜产量触及纪录高位，但下半年经济增长步伐以及精炼铜产量可能开始下滑。中国精炼铜产量约占国内实际消费量的80%左右，剩余部分则由进口补充。中国6月精炼铜进口较5月大减24.2%，下半年进口料低于上半年。

　　2、中国6月基本金属进出口数据

　　数据显示，精炼铜进口211,957吨，同比降低幅度为-44.11%；废铜进口353,470吨，同比增幅为26.73%；铜矿砂及精矿进口550,475吨，同比降低幅度为-15.96%；。铜材出口47,788吨，同比增幅15.2%。进口方面除了废铜增长外，精炼铜及精矿进口均有大减，铜材出口为增幅。

　　3、俄罗斯计划对铜实行10%的出口关税

　　俄罗斯联邦财政部建议对铜实行10%的出口关税，财政部税务和关税政策司司长伊利亚?特鲁宁宣布，有关对铜和镍实行关税的最终决定将由俄罗斯联邦政府决定。特鲁宁表示，这些税率有可能在2011年实行，也可能更早一些。特鲁宁表示，从价关税将依照世界市场上镍的价格来设定，对铜实行关税的结果是，2011年预算将增收80亿卢布。约一个半月前，俄罗斯经济发展部的代表曾宣布，联邦政府打算对铜实行出口关税，但并未宣布税率的额度。

　　4、亚洲铜冶炼厂或面临创纪录低位铜精矿加工费

　　亚洲一家铜冶炼厂的消息人士周二表示，本月末将与矿商达成的年中铜精矿加工费(TC/RC)预计将触及纪录低位。加工精炼费(TC/RC) 是矿商和贸易商向冶炼商支付的用于精炼铜精矿的费用，是全球铜冶炼行业收入的主要组成部分。这位消息人士指出，加工精炼费预计将被协商定在39美元/吨或7.5美分/磅。这家铜冶炼厂的消息人士称，“如果矿商希望加工精炼费定在这个水平，那么铜冶炼厂接受此价格的可能性较高。”他称，“我们应该能在7月底以前结束谈判，因谈判已从6月拖延至今。加工精炼费预计在市场此前预期的每吨39美元左右的区间。”其他亚洲消息人士并没有排除加工精炼费创纪录新低的可能性，尽管他们称目前仍处于谈判阶段。这位出于敏感性而不愿意透露姓名的人士补充称，公司不认为削减产量是一个好的选择。今年1月，亚洲矿商与冶炼商商议，将全年铜加工精炼费定在46.50美元/吨或4.65美分/磅。在年中的谈判中，矿业巨擘必和必拓建议将其削减至37.5美元/吨或3.75美分/磅，而铜冶炼厂仍坚持要求43.5美元/吨或4.35美分/磅的加工精炼费(TC/RC)。鉴于铜精矿供应紧俏，一些铜冶炼公司不得不降低加工精炼费来吸引足够的原材料进场，保持炼厂的产能运转。一些分析师表示，铜精矿供应过少而炼厂过多导致原材料短缺，最短至2012年年底铜精矿缺口预计将持续走扩。

　　5、欧洲Aurubis公司汉堡铜厂恢复正常生产

　　因发生意外Aurubis公司曾关闭其旗下汉堡铜厂的产能，已恢复正常生产。该公司21日稍晚重启汉堡铜厂产能，目前该铜厂已经恢复正常运转，该铜厂上周因发生意外市场而被迫关闭产能。该公司一位发言人称，受事故影响，该铜厂料损失2,000-2,500吨铜产量。但该发言人强调称，事故发生后，该铜厂的铜精矿冶炼并没有完全停止。汉堡铜厂年产铜38万吨，加工约100万吨铜精矿。

　　6、受铜矿供应影响必和必拓铜产量将年减11%

　　必和必拓生产报告显示，因澳洲Olympic Dam铜矿主提升井故障维修以及秘鲁Antamina铜矿等矿石品质滑落的影响，该公司铜产量年减11%为107.52万吨。

　　7、WBMS称1-5月全球铜市供应过剩7.3万吨

　　该机构在月度报告中称，2009年同期全球铜市为短缺56,200吨，2009年全年全球铜市供应过剩283,000吨。今年1-5月期间，全球矿山铜产量为638万吨，较去年同期略微有所增长。而全球精炼铜产量同比增长4.95%至789万吨。其中，中国铜产量增加25.1万吨，智利铜产量减少2.44万吨至133万吨。今年前5个月，全球铜需求为781万吨，而中国表观消费量增长10.5万吨，大部分由于国内铜产量增加。

市场分析

　　铜1010合约走势图

图为铜1010合约走势图。（图片来源：冠华期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　一周数据

	开盘	收盘	涨跌/元	幅度%	成交量/手	成交变化	持仓量/手	仓差/手
铜	51910	55400	2280	4.29	1761652	-311486	183000	-26224

　　本周上海铜主力1010合约价格走高，一周涨幅4.29%，收报55400元/吨。周成交量有较大幅度的降低，报1761652手，持仓量小幅减少到183000手。

　　去年12月初以来，美元开始走出上涨通道，从74.406美元一直涨到6月4日的高点88.34美元。然而，6月初以来，美国财政赤字从2008年下半年以来的改善又再度恶化，美元一直疲软下走，一连串经济数据，包括房市、制造业景气、消费信心及通膨指标等等，指向经济陷入二次衰退的可能性上升。因此，在对基本面比较之后，美元多头陆续获利了结，导致美元指数6月初以来的疲软下跌，截至7月23日，美元收报82.516美元。从黄金分割线来看[见附图]，较强的支撑位是81.5美元以及80美元一线。因此，分析来看美元还有下跌空间，对基金金属形成价格上走的支撑。

　　文华财经的消息称：“亚洲铜冶炼厂或面临创纪录低位铜精矿加工费，一家铜冶炼厂消息人士表示，本月末将与矿商达成的年中铜精矿加工费(TC/RC)预计将触及纪录低位。”TC/RC是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精铜的费用。TC为粗炼费，RC为精炼费。今年1月，亚洲矿商与冶炼商商议，将全年铜加工精炼费定在46.50美元/吨或4.65美分/磅。在年中的谈判中，矿业巨擘必和必拓建议将其削减至37.5美元/吨或3.75美分/磅，而铜冶炼厂仍坚持要求43.5美元/吨或4.35美分/磅的加工精炼费。铜精矿供应过少而炼厂过多导致原材料短缺，一些铜冶炼公司不得不降低加工精炼费来吸引足够的原材料进场，保持炼厂的产能运转。消息的负面是降低了国内中小铜冶炼企业的利润，消息的正面意义是会促进对国内铜冶炼产能过剩淘汰目标的完成，工信部今年18个行业淘汰落后产能铜冶炼的目标是11.7万吨。另外，国家鼓励国内企业对外铜矿进行投资及收购，如近期唐山企业获批赴赞比亚开发铜金矿等，力求提高国内中小加工企业的生存能力。

　　一个星期以来，期铜走出了一段较好的行情，主要有以下原因：一是近日的全国农村电网改造升级工作会议精神，未来3年时间将集中力量对没有改造过的农村电网进行全面改造。中国未来三年投资农村电网改造2000亿元，将会消耗精炼铜大约175万吨。国网公司2010年电网投资预计可能超过2009年的3058.6亿元，从而提振铜价。二是近期必和必拓生产报告显示，因澳洲Olympic Dam铜矿主提升井故障维修以及秘鲁Antamina铜矿等矿石品质滑落的影响，该公司铜产量年减11%为107.52万吨。三是欧洲Aurubis公司汉堡铜厂因发生意外市场而被迫关闭产能，目前事故已经排除，恢复生产。受事故影响，该铜厂料损失2,000-2,500吨铜产量。但该发言人强调称，事故发生后，该铜厂的铜精矿冶炼并没有完全停止。汉堡铜厂年产铜38万吨，加工约100万吨铜精矿。四是中国统计局数据显示，上半年国内生产总值(GDP)同比成长11.1%，6月居民消费价格指数(CPI)同比上升2.9%，工业品出厂价格(PPI)同比增长6.4%，从而提振铜市。

　　中国6月基本金属进出口数据也推动了市场的看涨，精炼铜进口211,957吨，同比降低幅度为-44.11%；废铜进口353,470吨，同比增幅为26.73%；铜矿砂及精矿进口550,475吨，同比降低幅度为-15.96%；铜材出口47,788吨，同比增幅15.2%。进口方面除了废铜增长外，精炼铜及精矿进口均有大减，铜材出口为增幅。但是，预料在下个月度，即7月份的铜材出口会因为出口退税取消而有较大幅度的降低。

　　总体来看，短线期铜价格还有一定的上涨空间，但料不会太大。目前已处于7月下旬，铜材退税产生的影响值得关注，另外根据国家统计局上周公布的数据显示6月精炼铜产量达42.2万吨，同比增长26.3%，可见铜产能淘汰的任务较艰巨，加上国内楼市调控的影响，在一定程度上会缩小了国内铜材的消费市场，从而削减近周来的价格反弹力度和空间，导致上涨行情出现乏力或回调。

　　行业要闻

　　中铝昆明铜业明年可产高精电工铜材。中铝昆明铜业有限公司高精电工铜材项目，建设规模为年产高精工铜材22万吨。该项目先期总投资14.7亿元，建设投资5.39亿元。计划在2010年底扁材车间投产运行，2011年铜材车间投产。该项目铜材车间采用了世界上最先进的，由美国南线公司生产的连铸连轧生产线。目前一期项目正处建设中，到明年初，一期项目第一条生产线可正式投产运行，从而填补云南在铜材深加工方面的空白。

　　唐山企业获批赴赞比亚开发铜金矿。7月19日，河北唐山市商务局对外透露，位于唐山的河北冀东建设公司已获河北省商务厅批准，将远赴赞比亚先期投资500万美元开发铜金矿项目，此举进一步拓宽了唐山这座资源性城市的发展之路。赞比亚位于非洲中南部，属于内陆国家，矿产资源十分丰富，采矿业为主要经济支柱，是非洲第一大产铜国。

　　央企在藏最大投资项目甲玛铜多金属矿正式投产。中国黄金集团公司甲玛铜多金属矿项目7月19日在拉萨正式投产。该项目是中央及内地企业在西藏最大的矿业投资项目。项目设计规模为日处理矿量15000吨，预计总投资80亿元。目前，一期工程规模为日处理矿量6000吨，现已建成投产。

　　金川集团110万吨/年铜渣选矿工程开工。金川集团7月13日在四厂区举行了110万吨/年铜渣选矿工程奠基仪式。金川集团称，110万吨/年铜渣选矿项目总投资5亿元，占地260亩。该项目工艺先进，自动化程度高，运行成本低，环保效果好。项目建成投产后，每年可从铜冶炼废渣中回收铜金属量1万多吨，选矿后的尾渣还可作为生产水泥等建材的原料。

　　韩国PPS买入3000吨阴极铜。韩国国有公共采购服务机构(PPS)称，韩国通过21日结束的招标买入共计3000吨A等阴极铜和300吨阴极镍，均为9月15日到货。

　　新星公司斥资2300万美元购买Contonga 和Pucarrajo矿山。该公司斥资2300万美元购买了秘鲁Contonga 和Pucarrajo矿山，在之前不到2周的时间里，该公司已在秘鲁持有Coricancha矿山100%的股份。Contonga铅锌铜银矿山日产矿石量660吨，Pucarrajo铅锌银矿山日产矿石量1100吨，该矿山曾于2009年6月暂停开采。据分析，Contonga 和Pucarrajo两大矿山矿石中含有其他较丰富的伴生矿，故在成本上是具有竞争力的，2012年该公司的精锌自给率将接近25%。新星公司预计在2012年底的时候，达到日产矿石量总计2000吨，锌精矿年产量4万吨。同时每年生产4000吨的铅，1000吨的铜，大约47吨的白银。采矿工程位于秘鲁安卡什区域距离利马50公里处，与Coricancha矿山同属一个管理团队。新星公司因本次收购负债1600万美元。

　　资金面分析

　　7月20日的CFTC非商业持仓中的数据显示，铜的净头寸表现为多头，净多头寸为3915手，比上周7月13日的净多头寸4358手有所降低。7月20日的传统基金(只含期货)中，总持仓为132711手，其中现货生产流通企业的多头为7983手，空头50784手；互换交易部分的多头为49262手，空头5719手；资产管理机构部分，本周多头为26893手，空头20157手，该部分上周多头为26262手，空头19248手，基金部分的多头持仓增持2.40%，而空头增持4.72%。

　　本周国内的前十持仓的多空实力指数值为3.06，上周末为5.74，短期内沪铜多头势力略减。

　　数据图表

　　美元指数走势