文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　沪深300指数早盘小幅高开，冲高后于10点左右开始回调，午后震荡上行，全天呈V型走势。收盘时上涨17.98点（0.64%）收于2811.05点，成交量下降1093.9万手至5358万手，成交金额萎缩105.7亿元至598.5亿元。

　　期指合约也复制了探低回升的V型走势。主力IF1008合约上涨14.6点（0.52%）收于2797点，成交量下降3万余手至29.5万手，持仓量上升1919手至24625手。

　　二、重要影响因素分析

　　欧洲银行业监管委员会23日晚公布了欧洲银行压力测试结果，报告显示在假定最糟糕的情形下，91家银行的核心资本充足率将下降至9.2%，但仍然高于测试所设定的6%的安全线，仅有7家银行低于这一标准，测试结果表明欧洲银行业总体仍然健康。但由于压力测试仅仅假设了主权债务利率大幅上升的情况，而并没有考虑发生主权债务违约的可能性，因而市场对于这一测试结果持有怀疑态度。但无论如何，这是一个乐观的结果，欧元周五虽然进行了一番整理，最终还是步入了小幅上升的趋势。测试对欧美股指也起到了一定的激励作用。

　　中国人民银行上周五收盘后公布了今年上半年金融机构贷款投向统计报告，报告显示上半年国内多项贷款增速出现回落，包括中长期贷款、房地产开发贷款、个人购房贷款、个人消费贷款等等。但是贷款的结构化倾向也愈发明显，如中小企业贷款增速高于大型企业、“三农”贷款增速高于其他各项贷款、中西部地区贷款增速高于东部地区。从房地产开发贷款和个人购房贷款增速的回落中，我们可以看到房地产投资的回落趋势，也初步体现了新政的政策效果。随着各项贷款增速的回落，银行的盈利水平将受到负面影响；房地产开发贷款和购房贷款的放缓也说明银行正通过信贷手段来遏制房地产市场的发展，对房地产的扩张有负面影响。

　　根据外媒报道，中国证监会已于周一批准光大银行A股的首次公开募集计划，融资规模不超过200亿元。虽然较此前农行的IPO规模有大幅缩水，但是对于尚处于恢复期的国内股市来说，这不是一个好消息。今天国内股指的乏力尤其是银行和地产板块的疲软，除受相关领域信贷放缓的拖累外，也很可能在一定程度上受到了光大银行IPO过会所引发的投资者紧张情绪带动。

　　行业走势来看，今天医药板块指数涨幅最大，其次信息、消费、工业和材料指数也有逾1%的涨幅。而权重板块如金融和银行均小幅下挫，地产板块涨势疲软，这对股指形成不小的拖累。十大权重股中除中国太保和万科微幅上涨外，其余个股均滞涨或是小幅下挫；但涨跌幅均不明显。

　　三、技术分析

　　沪深300指数攻破2800附近的阻力位收成倒锤头型阴线，5日均线上穿60日均线形成金叉，显示出沪深300指数仍旧有反弹动力。上证指数今天也顺利攻破60日均线，但2600点对应的颈线位置仍旧对多头构成不小的心理压制，今天的成交量也有一定的萎缩。短期若不能突破恐将维持高位小幅整理形态；如果突破则将极大鼓舞市场乐观情绪，后市反弹目标在2680附近。

　　IF08震荡收高，重心上移，但尚处于2760-2830的前期整理区间内，短期政策面改观不大的前提下，仍将位于5日均线上方震荡为主。前二十持仓来看，多头增仓1362手，空头增仓1889手，虽然空头增仓较为主动，但是多头的优势仍有1000余手，这说明短期内众机构仍旧以看多情绪为主，反弹有望延续。

　　四、投资建议

　　上证指数已连续七个交易日收阳，但上涨的力度有所放缓，说明随着反弹的深化，多头愈来愈谨慎。今天上证指数和沪深300指数的成交量都有所回落，期指主力IF08合约的空头又开始大举增仓，说明市场对后市的反弹高度仍旧存在分歧。归根到底，这是一轮由政策而起的探底，也再次由政策的平静而出现阶段性反弹。但目前政策的平静并不代表着政策的放松，这种忧虑的存在将制约本轮反弹的高度。在政策底部和经济底部均未出现的情况下，股指只是对前期的超跌进行修复，上涨趋势并未形成。上证指数已收复多个重要阻力，目前在2600下方进行小幅整理，若上破，反弹有望看高至2680附近。在突破2600的重要阻力位之前，期指IF08合约投资者参照2770至2830区间波段操作为主，轻仓设止损。（丁彬彬）

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。