铝：经济数据利好与中国领导人重申利好政策 市场受到提振

    伦敦金属交易所三月期铝合约 2010年07月22日 开盘价 最高价 最低价 收盘价 2005 2057 1995 2035 成交量 持仓 涨跌 幅度 129130 725821 +32.25

    周四LME期铝进一步回升。受美欧经济利好及中国扩大内需求言论的刺激，股市强劲上涨，美元下跌，受此影响金属市场信心受到提振，LME期铝回升至震荡区域的上沿。 当日公布的数据相对利好，美国6月成屋销售虽减少5.1%，但降幅远远低于市场预期。美国6月领先指标下滑0.2%，也少于预估的下滑0.3%。另外，欧元区7月综合采购经理人指数(PMI)初值为56.7，高于预估的55.5，而6月为56.0。 消息方面，近日胡总书记重申下半年货币政策继续保持适度宽松，这有助于降低市场对宏观调控将紧缩的恐慌。同时，胡总书记强调推进西藏、新疆等地区的发展，加大节能减排力度，预计这将对国内市场环境有利好促进作用。 当日LME库存下降4075吨至441.6万吨，同时注销仓单增至25.3万吨。 据世界金属统计的统计，2010年1-5月全球铝市供应过剩29.6万吨。WBMS称，2009年1-5月度铝市供应过剩80.9万吨，2009年全年供应过剩76.9万吨。2010年1-5月全球原铝需求总计为1654万吨，较2009年同期增加310.3万吨。总体上，2010年前五个月全球铝产量增加259万吨或18%，此前在2009年曾下滑329.8万吨。截至5月末，总库存量为667万吨，高于2009年年末时的648万吨，相当于68天的需求量。5月末在伦敦、上海、美国和东京四个交易所持有的总库存为505.1万吨，几乎是2008年年底库存量的两倍。 国内方面，上周国家统计局公布的数据显示，上半年GDP增长回落至11.1%，其中二季度放缓至10.3%，虽然该数据有所回落，但因为低于市场预期，并未令市场引发对中国经济大幅放缓的担忧，上半年，CPI同比上涨2.6%，其中6月份CPI同比上涨2.9%，较上月下降两个百分点，仍在全年3%的CPI调控目标以内，显示物价上涨压力有所减缓，减少了中国进一步实行收紧政策的必要。 中国6月原铝产量达140.6万吨，较五月的141.6万吨减少，但降幅较小，上半年随着国内铝产量不断增长，铝市场供应十分充裕，而且未来铝产量可能会继续增长。虽然受益于良好的经济复苏环境，消费需求也有所增长，但是仍不及供应增速，市场依然处于过剩状态，上周上海期交所报告库存为49.45万吨，继续小幅减少。可见，未来铝市未来面临的阻力仍然比较大。 进出口方面，据海关公布数据显示，中国6月铝进出口量双双下降，未锻造的铝及铝材进口由上月的94487吨回落至74582吨，未锻造铝出口为70409吨，上月为73895吨。进出口减少尤其是进口下降虽会减轻国内供应压力，但对国际市场的支撑明显减弱。 当然我们注意到，随着铝价成本上升及市场表现疲软，国内炼铝企业生产压力增大，近期不断有减产传闻充斥在市场上空，不过目前并没有太多的实质性行动，当前减产的规模依然有限，且铝企业扩产势头依然很快，因此，市场的回升还需要等待大的意外减产行动发生。 技术上显示，沪铝继续震荡整理，底部上抬迹象尚不明显。预计受伦铝影响，国内沪铝将有所回升，不过15200以上的阻力较强。

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