文华财经（编辑 李伶晓）--【投资策略】：若站稳2700点，可轻仓做多；否则继续逢高沽空。

　　【今日关注】：2700点能否有效突破。

　　【市场分析】：

　　受美国股市周五大幅下挫影响，上证A股昨日低开于2400点整数关口之下。低位稍作盘整后一路放量上攻，涨势凌厉但仍止步于箱体震荡的上沿区域。煤炭石油板块领涨，券商、房地产等板块也纷纷走高。沪深300指数涨幅明显，创此轮反弹新高，但仍受制于2700点整数关口。期指四合约均低开高走，接连收复5日、10日均线，涨幅大多接近3%，昨日刚刚挂牌交易的IF1103合约涨幅更是接近4%，但是同现货走势相似，2700点整数关口存在较强压力，加之当日多单获利了结，期指尾盘冲高回落。昨日收盘，上证综指报2475.42点，涨幅高达2.11%，成交金额811.6亿元；沪深300指数报2682.47点，上涨2.54%；期指主力合约IF1008报收2697.6点，涨幅2.99%，成交量接近前期峰值。

　　昨日有这样几个值得关注的看点。一是在上周大盘失守支撑位，加上外盘大幅下跌的背景下，今日市场没有如期下探而是以一种井喷式的上涨来回应周围看空的声音。第二是期指的表现可圈可点。从7月5日反弹以来，期指的表现一直很不积极，行情上涨或是下跌的时候期指的幅度大多小于现货指数，同时7月合约连续出现多日的逆价差。而昨日的期货市场则一改这种疲态，各合约涨幅均强于现货，08合约与现货指数的正价差达到15.13点。首个跨年度的远月合约更是上涨3.86%，涨幅高出现货1.32个百分点。第三，主力持仓情况也出现了质的变化，前20名主力昨天大举增持多单，08合约的多单增仓是空单的3倍左右，并在净持仓上出现净多单778手，这是期指上市以来，前20名主力持仓排名难得出现的净多。这一系列的变化似乎在传递着一个信息，那就是底部的信号。而期指这一投资产品的价格发现功能是否准确我们还要拭目以待，不可盲目轻信入场。

　　

　　今日早盘由于隔夜美股小幅收高，加上昨日大幅增加的多单持仓，市场有望继续冲高。但从基本面上看，市场的弱势震荡的格局不会发生根本变化。下半年的行情注定将以宽幅反复拉锯为主。将来是否还会创出新低姑且不论，但市场肯定还会再次回调。若期指不能站稳2700点，逢高布局空单仍然有较高的可操作性。

　　

　　(一德研究院 杨帆)

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