汪睛波

　　投资者对A股市场的预期似乎正转向乐观。

　　一位期货业内人士就指出：“现在期指对现货的贴水也不见了，期指上涨的幅度更大。”

　　基差回升至15点

　　从7月6日至7月16日，按收盘价计算的期指7月合约与现货之间的基差长期处于负值，即股指期货价格对现货出现贴水的情况。这种贴水是期指上市以来维持时间最长的一次，也令很多市场人士担心市场信心是否将受到影响、未来期现基差是否会长期处于负值。

　　随着新主力合约的平稳运行，上述担心似乎显得有些多余。与周一现货市场上证指数和沪深300指数反攻相比，沪深300股指期货的跟涨显然青出于蓝而胜于蓝，期指主力8月合约收于2697.6点，涨幅达2.99%，与现货300指数的基差也回升到15点左右。

　　此前，期指8月合约与现货间的基差也仅仅在7月12日和7月14日于0点附近短暂停留，昨日该基差开始和期指本身同步反弹，似乎从基差的变化可以判断出期指价格波动的规律。国泰君安期货分析师唐福全表示：“这可能是因为期货比现货要活跃、高效，对价格方向的判断更灵敏。”

　　上市三个多月，期指作出如此灵敏的判断尚不多见，相反，之前期指的几次随股市的反弹还有些“羞答答”。7月9日，沪深300指数上涨71点，当时的期指7月合约仅跟涨75点。在更早的6月21日，现货指数的反弹高达84点，但期指主力合约仅有77点涨幅进账，基差还一度缩小。

　　相比之下，周一期指的反弹领先现货10余点，已算是不小的进步了。

　　唐福全称：“国内目前经济依然在高位运行，市场还是会有所表现的，对于前期被密集政策出台所困扰的地产等板块，现在没有利空其实就是利好。”市场气氛或转变

　　从中金所公布的持仓数据看，市场氛围似乎由空向多转变，主力资金对后市的预期显然也有所转变。期指主力合约持仓前20名的席位中，排名首位的国泰君安席位上的净空头昨日仅为132手，较上月大幅减少，而长城伟业席位的持仓则有净多头近600手。中证期货的席位曾一度没有期指多头，如今却表现为净多头185手。

　　氛围的转变也令价格运行的趋势更为平缓和稳定。从昨日期指和现货的日内走势形态看，以往经常出现的盘中的急涨急跌不见了，相反，期现二指稳扎稳打，涨势从开盘一直持续到盘尾，直到最后的30~45分钟内才转为震荡。

　　上海中期分析师经琢成表示：“昨日A股成交放量到1400多亿，且期现日内走势总体向上，中间无过大的波折，如果成交量继续保持良好状态的话，后市上涨动能在增加。”

　　上涨动能在期指远月合约上的表现仿佛更强，昨日收盘，刚刚挂牌的期指新合约IF1103上涨3.86%，收于2771.4点。尽管该合约的成交量仅为1042手，但从股指期货上市以来的运行特征看，合约成交和流动性的排名一般是当月合约最高，紧接着是次月连续、季月第二个合约和季月第一个合约，所以资金未来对IF1103的关注度也将不断增加。

　　唐福全表示：“由于季月第二个合约相距的时间最远，就更具有投资的不确定性，从而更可能带来超额收益。”