文华财经（编辑 李伶晓）--行情研判

　　5月17日和6月29日沪深300指数曾向下击穿1%VaR下跌边界，近两周指数未冲破过5%VaR上涨边界，显示反转尚未到来。横盘震荡为近期主基调，消息面因素将主导市场走向，操作期指宜轻仓并管理好风险。

　　套利监测

　　昨日午后大盘横盘震荡，尾盘稍有回升，期指基差反而出现下滑，IF1007贴水一度达10点。IF1008午盘附近零星出现几次超过0.5%的期现套利年化收益率，全日大部分时间内亦处于无套利区间内，基差大致在10到20之间波动。最近几日期指日内的波动区间小于大盘指数，显示期指市场多空较为冷静，并未出现蜂拥追涨或杀跌的情形，近期农行上市以及消息面因素可能会主导大盘的走势，投资者需作好风险管理。

　　指数产品

　　周二绝对收益策略指数小幅回落0.3点，报收于1054.24点，其中现货部位跑赢沪深300现货指数0.23%，期货头寸则跑赢沪深300现货指数0.26%，我们将继续跟踪绝对收益策略指数的表现。

　　套期保值策略跟踪

　　周二IF1007合约回调，尾盘收跌1.30%，嘉实量化阿尔法基金单位净值跌幅为1.03%，使得套保组合净值相比前一日升至1.010亿元，未套保基金市值为8021万元。隔夜美股大涨，对周四经济数据及农行上市的预期已逐步形成一致性预期，因此国内股市有望迎来反弹，但资金面紧张的根本制约因素仍未改观，操作上仍谨慎为主，卖出套保策略继续执行。

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