市况

　　隔夜美股和大宗商品强势反弹，沪深300现指小幅高开，盘中回补前期缺口，随后获利抛盘使得现指冲高回落。7月合约微幅上扬，但是全天仍处于贴水状态，成交量萎缩，12月合约走势最弱。

　　分析

　　昨日股市与股指期货受外盘影响高开，9点30分股市开盘时沪深300指数即高于主力合约IF1007，贴水状况丝毫未受大盘高开的影响而改善。即便在9点43 分大盘与期指出现一波拉升的时候，IF1007合约也仅维持小于1分钟的升水。其后直至收盘IF1007合约几乎都保持5点左右的贴水，贴水已成为近两日 IF1007合约的常态，自然未出现任何的套利机会。IF1008合约全日均在无套利区间行走，未出现贴水的状况，基差尚能稳定在5点以上。IF1009 合约全日大部分时间亦处于无套利区间中，曾出现几次超过0.5%的期现套利年化收益率。下午1点37分股指期货的期现套利年化收益率峰值被IF1012合约夺得，仅为2.33%，低于前一日水平。如此一来，180ETF昨日创下的成交地量也就在情理之中。

　　主力合约连续第二日持续贴水显示期指多头信心愈发不足，空头坚决打压股指，消息面因素将主导大盘和期指后续走势。

　　昨日期指合约仍呈现出近强远弱的态势，没有出现跨期套利机会。IF1008合约与IF1007合约的价差日内在14点到18点之间震荡，未受持续贴水影响。不同于其余各合约，最远月合约IF1012昨日收绿盘，其与IF1007的价差首次突破至80点以内，期指多头对长期趋势亦开始趋于谨慎。 (海通期货研究所 姚欣昊 )