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　　一周行情综述

　　CBOT大豆8月合约连续K线图

　　CBOT大豆11月合约连续K线图

　　大连大豆1101合约连续K线图

　　大连豆油1101合约连续K线图

　　本周美豆小幅下跌，周一的上涨并没有能形成连续的反弹，周二周三连续下跌后市场继续向下试探支撑，周五小幅止跌反弹；现货月走势略强，相比上周略有小幅上涨。

　　本周国内市场走势偏弱，大豆缩量小幅震荡下跌，油脂类呈现短期下跌走势，豆油在周一周二连续大跌过后周三的跳空低开完全跌破了前期低点，继续呈现下跌走势；棕榈油同样在周二的大幅下跌过后周三跳空低开破位下跌，继续处在本轮的下跌通道之中。

　　一周行情分析

　　旧豆库存偏低，新豆产量预期增加

　　美国农业部本周公布了美国大豆季度库存及新豆播种面积的修正值，截至6月1日，当季美豆库存量为5.71亿蒲式耳，低于市场平均预测的5.92亿蒲式耳和预估区间下沿。美农业部6月面积报告的2010年大豆种植面积为创纪录的7886.8万英亩，高于分析师平均预测的7829.2万英亩。

　　从本周公布的数据看，6月份的当季库存明显低于前几年同期水平，并且也低于此前市场预期，这说明美国旧豆库存已经略显偏紧，这主要是由于今年上半年中国大量进口大豆导致。从新豆的播种面积上看，本月公布的数据要高于5月份的78.1百万英亩预估数据，如果以上月的单产42.9蒲式耳/英亩计算，那么新豆产量可能达到3383百万蒲式耳，这比上一年度的3359百万蒲式耳还要高，美豆产量将会再次创出新高。

　　中国增加豆油进口，国内库存充裕

　　总部位于汉堡的行业期刊《油世界》周二(6月29日)称，中国已经采购了大量的巴西产豆油，部分为6月/7月船期，因一贸易争端令该国停止从最大的出口国阿根廷进口。 中国已经购买40-50万吨巴西豆油，其中预估有260,000吨将在6月从巴西出口，7月大约150,000吨。《油世界》称，美国可能向中国发运至少115,000吨豆油，其中多数将会在7月份。《油世界》预估中国在2010年7月/9月将进口至少700,000吨豆油，仅略低于2009年同期进口的782,000吨。

　　由于美豆价格低廉，并且近期海运费连续大幅下跌，进口大豆优势较为明显，中国仍以进口美豆为主，这导致了6月份的美豆库存偏低。

　　巴西贸易部周四称，该国6月大豆出口量下滑至400万吨，低于上年同期的610万吨。6月大豆出口量亦低于5月的570万吨。巴西贸易部公布的数据显示，该国6月大豆出口收入为14亿美元，而上年同期为26亿美元，今年5月为20亿美元。

　　尽管6月份美豆库存低于预期，但在全球过剩的局面下，本年度不会出现供应短缺的问题，中国的需求量也难以支撑当前全球过剩的局面，整体豆类价格呈现低位震荡走势。随着美国新豆播种面积预期增加，对后期走势形成利空，而中国也可能在上半年过量的进口之后，下半年进口有所缓解。随着后期新豆上市，其价格走势及有可能继续震荡下移。

　　技术分析及操作建议

　　从本周盘面走势看，本周美豆是延续了上周的反弹失利后的震荡下跌走势，周五止跌反弹还不足以形成支撑，后期仍有震荡下探的可能。目前价位处在整体震荡区间的底部位置，继续向下的空间不会太大，市场仍需经历较为漫长的探底之路，震荡寻底将会是近期的主要走势。国内油脂市场走势偏弱，本周的破位下跌使短期市场有进一步的下跌空间，市场继续在震荡中探寻底部。操作上可尝试短期反弹失利后少量抛空，不宜过早抢反弹做多，市场仍没有明显的底部形态。

　　数据图表汇总

　　图表：美国大豆季度库存

　　图表：美国大豆播种面积

　　图表：中国大豆进口数量