每当行情出现较大幅度的变动时，期现两个市场中一个市场往往反应滞后，这就容易出现较好的套利机会，昨日沪深３００现指暴挫４．５９％，这种现象再次发生。早盘，期指合约相对沪深３００现指依然显现出一定的抗跌性，７月合约基差维持在高位。１０时４０分，基差达到日内最大值－３１．３６点，超过了３０点的阀值，存在套利空间；１４时７分，７月合约出现了近日来的首次贴水，应是恐慌性心理所致，前期已经开仓的投资者可以选择平仓。８月合约与７月合约走势不完全同步，但也出现了较好的期现套利机会，１１时，基差达到日内最大值－４６．８７点，超过了４５点的阀值。再来看远月合约的套利机会，早盘大多数时间，１２月合约的基差维持在１１５点的阀值之上，套利机会频现。昨日，１８０ＥＴＦ成交额为６．３８亿元，是上一交易日的３倍；５０ＥＴＦ成交额为１１．１亿元，是上一交易日的１．８８倍。套利资金愈发灵敏。 　　跨期套利方面，８月与７月价差游走于１０．２点至２１．６点，波动区间较往日有所扩大。１２月合约跌幅略小于７月合约，１２月与７月价差盘中宽幅震荡，盘中套利机会涌现，也为短线交易者提供了良机；１１时４分，价差达到日内最大值９６点，超过了９０点的阀值，已经进场者仍然建议继续持有。

    □ .王.娟　 .海.通.期.货