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　　—股指期货日评 安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周二期指合约略有高开，盘中跟随现货指数单边下行，大幅下挫。从走势上看，现货刚开始下跌时，期指表现较为抗跌，但随着现货指数跌幅的快速扩大，期指跌势明显加速，期现价差也明显缩小。这说明投资者的心态随着市场的运行已经发生明显改变，或许预示着破位大跌已经基本打消投资者的反弹预期。在现货指数收盘后的15分钟，期指仍有惯性小幅下挫。截至收盘，1007合约下跌5.03%，1008合约下跌4.92%，1009合约下跌5.18%，1012合约下跌4.82%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量和持仓量均大幅增加。截至收盘，四个合约总成交311941手，总持仓30903手，增仓3976手。其中主力1007合约成交298585手，持仓24070手，增仓3344手。次主力1008合约成交8486手，持仓2940手，增仓349手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1007基差-8.38点，基差率0.32%；1008基差-25.78点，基差率0.99%，1009基差-39.18点，基差率1.51%；1012基差-96.38点，基差率3.72%。截至收盘，1008-1007合约之间价差17.4点，1009-1008合约之间价差13.4点，1012-1009合约之间价差57.2点。

　　现货市场综述

　　周一美股略有下挫，道指下跌0.05%至10138.52点。周二沪深两市基本平开，盘中单边下行，大幅下挫。从盘面上看，早盘市场已经显露出疲态，中小板、创业板个股出现大面积的补跌。而随着指数跌幅的扩大，相对抗跌的金融、地产、煤炭、有色等权重板块也出现快速的下跌，这导致指数跌势明显加快，投资者陷入恐慌，全市场个股均经历了一波快速的下跌。截至收盘，上证综指下跌4.27%，沪深300指数下跌4.59%，中小板综指下跌5.23%领跌市场。板块方面，创业板、房地产、家用电器板块跌幅较大，公用事业、食品饮料、金融服务板块相对抗跌。

　　综合来看，虽然农行发行价格区间并不高，但投资者倾向于认为这是管理层对市场的妥协，农行选择谨慎的价格区间发行显示管理层对后市并不看好。从技术层面看，经过一段时间缩量震荡之后市场面临方向选择，既然数次反弹未果指数选择下跌也在情理之中，近期指数蓄积的下跌动能直接在今日盘面上得到体现，个股恐慌性下跌的特征极为明显。预计在破位下跌之后投资者信心和人气短期内难以有效聚集，指数延续惯性下挫的可能性较大。

　　操作建议

　　期指破位下跌打开下方空间，短期弱势局面难有实质性改观，建议空单谨慎持有。