文华财经（编辑 何丽丽）--一、行情回顾

　　沪深300指数早盘小幅上攻后回落，收盘下跌18.78点（0.69%）报2717.51点，成交量和成交金额分别萎缩311.2万手和36亿元至2756万手和310.5亿元。

　　期指合约跌幅较小。主力IF1007合约下跌10.4点（0.38%）收于2741.6点，成交量下降3.9万手至21.1万手，持仓量上升2127手至20726手。

　　二、重要影响因素分析

　　G20峰会于26、27日在加拿大多伦多举行。胡锦涛在会上表示，各国要审慎稳妥把握经济刺激政策退出的时机、节奏、力度，巩固世界经济复苏势头。同时，财政部国际司司长郑晓松以及发改委外事司司长马欣也于峰会期间表示，2010年中国将继续实行适度宽松的货币政策和积极的财政政策，促进经济社会平稳较快发展。这些表态重申了中国关于货币政策和财政政策的取向，有利于投资者心态的稳定和市场的企稳。

　　6月25日、26日第三届陆家嘴金融论坛上，证监会主席尚福林指出，内幕交易已经上升为市场监管的主要矛盾；要进一步加强市场监管，提高市场透明度，切实保护投资者的合法权益。

　　据消息人士透露，农行承销团给出的报价普遍较高，基本上在3元以上。目前银行业尤其是大银行的市盈率基本上已处于历史估值底部，农行IPO报价的提高对银行板块整体起到了一定的提振作用。

　　日前，住建部政策研究中心副主任王珏林表示，中央已对此次楼市调控有可能带来的影响做好了充分准备，调控政策不会半途而废。这说明了房地产调控的进程并未结束，或在观察政策效果后引来新一轮的调控，这将对后市股市的走势带来较长时期的负面影响。

　　中国证监会副主席姚刚和国家外汇管理局局长李超均透露，“中资机构在香港发行人民币基金投资A股，已研究和推进得比较深入，应该会有好的结果。”这样政策使得境外人民币能够通过在港中资金融机构投资A股市场，若能够顺利推行，将为A股市场提供可观的增量资金。

　　板块方面，银行、钢铁板块有一定涨幅，其他板块均有不同幅度的回调，尤其是前期表现较好的三网融合、传媒等题材股调整明显，带动电信和信息板块的大幅下跌。十大权重股中，四只上涨六只下跌，下跌的幅度较大。其中中信证券跌幅达2.73%，中国平安、中国神华和中国太保跌幅也均超过1%。上涨幅度最大的权重兴业银行也仅有1.19%的涨幅。

　　三、技术分析

　　沪深300指数早盘反弹受制于5日、10日均线，成交量再创新低，量能的持续萎缩成为制约股指做多的最主要因素。MACD指标上红柱小幅缩短，DIFF线开始走平；KDJ指标死叉已经形成。短期技术面悲观，或将指引股指进一步下探前低。

　　主力IF1007合约也未能突破5日均线，萎缩的成交量暗示市场交投并不活跃，更多的投资者加入了观望阵营。持仓量随价格下跌而上升，暗示空头再度开始主动增仓；但多方并没有出现恐慌性平仓离场，致使成交并不活跃。由此判断，小幅下行趋势仍将维持。

　　四、投资建议

　　现指成交量今天再度创下新低，说明市场仍对后市的缺乏方向感，市场人气没有被激起。在房地产新政出现明显的信号之前，股指仍将维持现行的小幅下行态势。短期内跌破前低的可能性不大，无论是向上还是向下突破均需要消息面的刺激以激发起市场量能。对近期期指走势笔者维持小幅下行的判断。投资者前期空单仍可持有，近5日均线处小幅加仓做空，控制好总仓位。（丁彬彬）

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