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　　文华财经(编辑整理 黄丹)--6月25日，沪胶RU1011合约收盘价上涨85点至21905元/吨；江苏市场国储泰国3#烟片参考报价暂稳于24650元/吨左右；TOCOM新基准12月RSS3合约收报每公斤278.6日圆，开盘报每公斤279日圆。

　　6月25日，7/8/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报价下跌9美分至348.5美分/公斤左右，以0%的复合胶关税税率计算，其完税价格约为28450元/吨。国内合成胶市场观望气氛不减，中油华东1502丁苯胶和中石化上海(高化)顺丁胶出厂价分别暂稳于15100元/吨和19000元/吨。

　　上周五，NYMEX-8月原油在热带风暴担忧、夏季用油高峰与经济复苏放缓预期的对峙中上涨2.35美分，至每桶78.86美元。油价的季节性反弹会使石脑油和合成橡胶价格获得暂时支撑，但支撑力度取决于油价的坚挺程度、合成胶库存消化程度以及终端需求的采购气氛。

　　下游汽车消费方面，目前正处国内汽车产销淡季，年初国内厂商对欧美的出口计划至今收效甚微，汽车库存压力显现。新能源汽车将是政策扶持的重点，汽车以旧换新政策也有望延续到今年底，但优惠政策对车市的拉动效应正在淡化。

　　目前需要密切关注的是沪胶库存，上周上期所橡胶周度库存小计减少1670吨至14771吨，再创年内新低。

　　综合来看，在低位库存、油价上扬等因素的支撑下，沪胶1011已经突破40日均线，23000一线将成为它的下一个阻力位，一轮新的短线上冲即将展开。然而，此轮上冲或许并不长远，对经济前景、政策收缩、汽车产销淡季以及割胶旺季来临的担忧将继续压制沪胶。RU1009的走势或会强于RU1011，因降雨、台风等季节性因素以及低位库存因素都在给RU1009提供支撑。

　　操作上，RU1009短线多单谨慎持有；RU1011空单暂时离场，等待7月下旬或者8月份的高位放空机会。

　　(苏物期货研发部 陆辉)