——2010年早籼稻市场半年报

　　一、2010年上半年早籼稻市场回顾

图为早籼稻指数走势图。（图片来源：瑞达期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　从国内早籼稻市场2010年上半年的走势看来，主要可以分为以下三个阶段：

　　第一阶段：2010年1月－2月上旬

　　09年年底，国内早籼稻期货价格已经攀升至上市以来的最高水平，而国内粳籼米价差也已普遍达到历史高位。受粳籼米价差扩大，籼米供应充足影响，早籼稻价格在今年年初开始回落。

　　第二阶段：2010年2月中旬－3月下旬

　　在国家出台新的利多政策以及国内粮价普通走强的提振下，早籼稻期价重新步入了上行通道。与此同时，由于天气因素可能对春季农作物种植和生长造成不利影响，春节过后国内早籼稻市场走出一波比较明显的上涨行情。

　　第三阶段：2010年4月－6月

　　随着西南地区旱情的缓解和国家南方临储稻谷投放量的增加，前期涨势归于平淡。而由于干旱天气炒作的失败以及过高的期现货差价，4月以来我国早籼稻期货价格大幅下挫，成交量和持仓量也随之下降。经过大幅下跌之后，市场进一步做空的能量逐渐减弱。因此，进入6月份，早籼稻期价开始维持了低位振荡的走势。

　　二、影响2010年早籼稻市场走势的主要因素

　　1、宏观经济环境与国家政策调控

　　随着经济的复苏，通货膨胀预期的抬头，自去年以来，包括生产农资商品的主要原材料价格均呈现上涨的态势，农资价格、人工成本和土地成本的上涨，这也使得粮食生产成本相应增加，从而给早籼稻价格带来强劲的支撑。

　　此外，今年春节后，政府公布了今年稻谷的最低收购价格，将2010年生产的早籼稻(三等)提高到每50公斤93元，较09年提高3元，涨幅为3.3%。提高稻谷收购价，整体抬升了稻谷的底价，受此影响，早籼稻的价格重心也相应整体抬升，因此托市收购价基本上构成了早籼稻价格运行的下限。

　　但是，政府在托市的同时，面对近期各地农产品价格相继出现大幅上涨的情况，相关部门下发通知，要求地方各级人民政府切实加强农产品市场监管，严厉打击囤积居奇，哄抬农产品价格等炒作行为。因此，随着政策调控力度的不断加大，近期国内玉米、绿豆等农产品的价格都出现明显回落。而周边农产品价格的稳中下降，同时抑制了早籼稻价格的上涨空间。

　　2、今年我国早籼稻播种面积增加，总体供应依旧宽裕

　　近几年来，我国政府不断提高粮食收购价格，因此农民种粮效益较好。而今年播种期间化肥等农用物资价格的略有下降，使得农民种粮积极性有所提高，国内早籼稻播种面积也继续增加。根据有关部门的数据显示，2010年4月初至5月上旬农产品生产资料价格定基指数为 125.7，2009年同期为138.2，同比下降近9%。以江西省农业厅公布的数据为例，2010年春耕备耕期间尿素、三元复合肥、碳酸氢铵、氯化钾的价格同比下跌幅度13%至20%不等。优质常规稻种子价格稳定，优质杂交稻种子价格有所上涨。不过，由于种子成本占总成本比重相对较小，因此早籼稻种植总成本同比仍是下降的。

　　今年国内南方大部分稻谷产区相继遭遇了大旱、倒春寒以及持续降雨等不利天气，也对早稻生产造成了较大影响。不过，根据业内人士对湖南、江西两个重要主产区以及湖北、安徽、广西等产区的调研，预计今年早稻生产形势仍属于正常年景，主要因农民种稻积极性提高，机械使用程度较大，播种面积总体略增。据农业部统计数据显示，2010年我国早籼稻播种面积预计在8920万亩以上，同比增加120万亩，增幅为1.4%。前期我国华中、华南普降大雨，早籼稻生长普遍面临低温阴雨、光照不足等问题，但由于目前尚处于早籼稻的生长早期，不是产量形成关键期，因此对后期产量的形成仍有待进一步观察。

　　此外，由于国内籼稻连年丰收，目前国家籼稻库存充裕，市场供应十分充足。为抑制粳稻价格的持续上涨，在无法提高粳稻拍卖量的情况下，政府再度将籼稻拍卖数量由此前的每周140万吨增至200万吨，从而更加剧了籼稻的供应压力，原本成交低迷的拍卖也显得更加惨淡，成交率基本回到了春节前的水平，巨大的临储籼稻投放量一定程度上打击了市场做多的信心。

　　而早籼稻作为粮食品种，其需求弹性系数较小，需求量相对稳定。因而，在供给量同比明显增加，而早籼稻需求同比维持平稳的情况下，后期早籼稻市场供需环境或将更加趋于宽松。

　　3、早籼稻现货市场低迷依旧，后市价格难有起色

　　今年以来，国内粳稻价格呈现强劲的上涨势头，但是庞大的供应量却压制着早籼稻价格整体呈现平稳运行的态势。近几个月来，籼稻拍卖成交率一直未能超过20%，而政府籼稻拍卖低迷的成交率以及成交价格同样反映了目前早籼稻市场需求的低迷。6月10日，国家有关部门和单位安排南方地区临时存储(含最低收购价)稻谷竞价销售200.41万吨。实际成交15.25万吨，成交率7.61%，成交均价1963元/吨。其中，早籼稻仅成交1.17万吨，成交均价1884元/吨。

　　此外，短期内受气温回升以及江南大部持续降雨影响，大米存储难度加大，企业将加大出库。夏粮收购在即，储备库、企业开始腾仓备库，稻米出库力度增加，都将给籼稻市场供给增加压力。而由于目前国内早籼稻现货市场表现依然低迷，且早籼稻期货的持仓和成交量也不断走低，显然不支持多头发动上涨行情，因此早籼稻期价短期仍将延续低位振荡的走势。

　　从后期市场价格的发展趋势来看，虽然全国范围内稻米价格整体趋涨，但早籼稻价格却将持续受到压制。一方面由于2008年国家临时收储的早籼稻大部分还没有出库，2009年国家临时收储的早籼稻尚未开始竞价销售，早籼稻市场库存压力较大；另一方面，目前市场对早籼稻需求稳定，增速缓慢，其在口粮消费方面没有竞争优势，储备需求处于常量，工业需求变化不大，总体需求很难支持其价格大幅走高。

　　三、2010年下半年早籼稻市场分析与展望

　　整体来看，在种植成本同比降低，供需形势更加宽松的市场背景下，下半年国内早籼稻现货价格将因季节性供给压力增大而下跌，而由于2010年国家再次提高了早稻收购价格，因此今年托市价1860元/吨将成为趋势的底部，并可能将会一直维持到中晚籼稻收割期的结束。至年底，随着供需形势季节性的趋紧，早籼稻价格或将呈现小幅走高的态势。

　　此外，后市还需重点关注天气对早稻生产的影响。五月份以来，江南、华南、西南地区东部等地出现强降雨和强对流天气，造成江西、湖南、广东、广西、重庆、四川等6省(区、市)多地农作物受灾。当前南方强降雨对于多数粮食主产区在生的农作物生长较为不利，尤其是对弱苗早籼稻影响较为突出。持续的暴雨低温影响早稻弱苗发育，对中稻育秧工作增加难度，将直接影响到籼稻幼苗的成活率。如果灾害性天气持续发生，局部地区或将出现早稻价格的大幅波动，天气因素也将成为市场的关注焦点。

　　瑞达期货 林静宜

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