文华财经(编辑 那娜)

　　一、期货行情回顾

　　昨日，美原油07合约收盘报78.61点，涨幅0.45%。CBOT08美豆油下跌0.29%至38.22点。大连豆油01合约今日开盘报7600点，收盘报7618，较前收盘下跌0.31%，持仓量从33.8万手减少至33.3万手，成交量从43.6万手减少至18.1万手。

　　今日大连棕榈油01合约开盘6492点，收盘持平，较前收盘下跌0.4%。持仓量成交量均有所减少。

　　郑州菜籽油01合约开盘报8270点，收于8288点，下跌0.12%。持仓量成交量均有所减少。

　　二、重要影响因素分析

　　昨夜美元指数止跌上涨，主要原因是惠誉下调法国巴黎银行评级打压了近期欧元反弹的走势。短期来看，美元指数在85点将有较强支撑，随着消息的进一步释放，美元指数将继续上冲前期高点。昨日我国汇改的消息提振了澳元等商品货币，但随着我国人民币兑美元的波动仍然维持在较小的区间内，市场开始认为此次汇改短期内很难看到人民币出现升值。风险资产走低收复昨日涨幅。

　　如果人民币升值预期实现，则对商品应该是利空的走势。虽然人民币升值将拉动国内对国际市场物资的需求，但出口也将遭受打击。如果人民币升值，则按人民币计价的资产应该出现贬值，则商品将走低。但受拉动外盘需求的影响，外盘商品走势走强将对内盘有所提振。

　　昨日美豆小幅收高，主要原因是市场预计当日晚些时候公布的作物生产报告将显示大豆生产优良率出现下降。美盘收市后，美国农业部公布每周作物生长报告中显示，截至6月20日当周，美国大豆种植率为93%。前一周为91%，2009年同期为91%，5年均值为94%。截至6月20日当周，美国大豆生长优良率为69%，之前一周为73%，2009年同期为67%。数据符合市场预期，料今晚美豆将略微走低。另外，美国农业部昨晚还公布了，截至6月17日当周，美国大豆出口检验量为715.1万蒲式耳，前一周修正后为789.2万蒲式耳，初值为738.4万蒲式耳。数据显示大豆出口仍不理想，对美豆走势略微利空。巴西消息，截至6月18日，巴西农户2009/10年度大豆销售已完成66%，高于前一周的64%，但新作大豆的销售进度仍落后于上一年度同期73%的售出率。市场上剩余的巴西大豆将限制此波美豆的反弹。

　　国内现货方面，虽然期货市场受人民币升值提振的作用大幅上涨，但现货价格仍然维持弱势，6月21日大豆现货价格由之前的3531减少为3526，而豆油的华东现货价格维持在7250元左右。华东的棕榈油现货价格为6635。湖北的菜籽油价格为8300左右。总的来看，现货价格的价格将限制此次上涨。

　　马来西亚棕榈油昨日高开低走收出阴线。虽然6月1-20日马来西亚棕榈油产品出口增长15.5%至914849吨，但是市场预计马棕榈油产量增长将导致棕榈油期末库存增加。新加坡贸易执行长表示，“马来西亚和印尼棕榈油产量提高预示印尼库存可能在200万吨左右和马来西亚库存或达164万吨。”马棕榈油走势冲击20日均线后出现回调，将继续走低。

　　三、技术分析

　　豆油：01连豆油今日低开高走，成交量持仓均有所减少。短期有继续上行的可能性，阻力在7680点60日均线附近。短期冲高回落的可能性较大。

　　棕榈油：周线上，60天均线6320点有较强支撑，近期阻力在6530点，棕榈油短期将试探20日均线阻力，但反弹后下探低点的可能性较大。

　　菜籽油：菜籽油继续在60日均线8250点上方运行，料短期将维持60天均线上方波动，大跌大涨的可能性都不大。

　　四、投资建议

　　今日我国人民币汇改的影响有所消退，豆类油脂低开高走，此次上涨应视为市场对信息的短线炒作，如果人民币真的升值，商品无疑将成为贬值的对象。目前，我国实行房地产调控后，后续政策出台缓慢，主要还是政府担心经济硬着陆将损害经济的长期发展态势，但目前股市和期市反弹也不具备宏观经济上真正的利好因素。所以油脂冲高后，回落的可能性较大。油脂中，菜籽油受油菜籽减产和国家扶持政策支撑，表现料较为强势，而棕榈油将弱于其他油脂走势。建议油脂多单持有者减仓持有，空单等待油脂冲高回落逐渐建仓，因市场的不确定性较多，不建议短线追高。

　　(吴华松)

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