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　　周二国内铜市交投有所清淡，铜价平开后窄幅波动，全天波幅只有700元。其中上海9月铜收盘52840元，下降130元。持仓减少3870手。

　　周二国内铜市窄幅波动，分析来看，这与市场重估人民币汇改的消息有关。周一在重启汇改的鼓舞下，国内外涨幅均一度超过4.5%，但最终铜价还是失去多数收益，因为市场仍难对人民币汇改给出明朗的作用。以往的经验，一国货币升值，将引发本国资产上涨，这在周一也有所体现，但回到目前的环境来看，人民币汇改还需重新衡量。因为这次重启汇改，有政策上的权宜之计之嫌，因为本周末在召开G20国峰会，此前市场的舆论集中在人民币升值上，因此在此之前中国提前提出重启汇改使自己摆脱了被动的局面。但人民币升值的时间和幅度却没有细节，这就使人民币升值对市场的提振作用大了折扣。另外中国有关汇改的声明中明确指出提高人民币的弹性，人民币可能升值也可能贬值，这将取决于国内和国际情况，也使事态变得复杂起来。周一央行指导的人民币汇率中间价没有变化，周二人民币中间价下跌了0.43%，降至6.7980，但从国内股市和商品市场的反应来看，市场对此还是较为谨慎。除此外，市场也在等待周三美联储会议结果，还有就是周六和周日要召开的G20国峰会，可以说，在欧洲主权债务危机以来，全球担心会出现二次经济衰退，在G20国峰会上是否会达成巩固经济增长的共识成为市场的焦点，也成为近期整个金融和商品市场表现相对较强的主要原因。但鉴于目前欧洲减赤字也难扭转，我们对会议能达成共识表示怀疑。

　　回到铜市来看，近期国内铜价仍然偏强，周二国内铜现货贸易升水150到220元，市场反映贸易商出货有限，但下游消费在铜价冲高回落后也较为谨慎，当天成交清淡。以进口比值计算，因为人民币升值，当天国内铜价偏高，现货进口利润在100-200元，同时三个月进口利润在上千元，估计会吸引跨市套利交易出现。

　　综上所述，由于人民币汇改，市场添加不定因素，另外本周又有美联储会议和周末的G20国峰会，估计铜价会有所震荡，等待市场明朗。我们将铜的关键阻力位放在6800美元。

　　银河期货