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　　人民币汇率改革的重启，为前期疲弱的市场打了一针“强心剂”，沪铝价格大幅走高，最高触及15120元/吨，创6月7日价格反弹以来的新高。中国人民银行于6月19日宣布，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。此消息的出台，再度增强了人民币升值的预计，对国际热钱的流入有了更多的想象空间，这将有助于助推大宗商品价格的上涨。

　　我们认为，本次汇改的重启具有其独特的政治意味也有国内经济结构调整的需要。首先、5月26日-6月27日20国峰会即将在加拿大召开，在会前，美国政府曾暗示在G20会议上讨论人民币问题。央行在此时间段宣布汇改重启有避免外围的政治压力及减缓日益严峻的贸易争端的意味；其次，上游原材料进口价格高企，国内相关行业面临严峻挑战，人民币的缓慢升值有助于我国大宗原材料进口成本的降低；再次，厦门、深圳等经济特区扩大，重庆两江新区挂牌，汇率改革的重新启动将有助于外资向国内的流入，助推区域经济的增长。然而，对铝价的影响则更多的体现在市场对通货膨胀的预期层面。在此消息的刺激下，市场前期偏空的人气有所扭转，后市将助推铝价延续反弹行情。

　　从铝市场基本面情况来看，铝市场供应过剩的状况依然没有改变，上海期货交易所接近50万吨左右的历史高位，国内主要现货市场库存依然维持在110万吨。此外，氧化铝价格的下调与电价的上涨平衡了电解铝的生产成本，当前电解铝企业平均亏损已经接近2000元/吨，在没有实质性减产的情况下，国内铝市场高库存的压力不会缓解。此外，消费淡季的到来也将抑制铝价的上行空间。

　　综合来看，LME铝价反弹行情有望延续，目标价位2100美元/吨，在超跌反弹与汇改因素的利多刺激下，沪铝价格的震荡筑底行情有望加速，重点关注15000元/吨附近阻力的有效性。银河期货