国际宏观

　　经济复苏停滞不前，美元何时重振旗鼓

　　国内宏观

　　央行调查显示72.5%居民称房价过高 比例持续攀升

　　社保持股年底将提高至30%

　　国土部掀土地违法清查风暴

　　农行IPO之前政策面将以持续维稳为主，下跌空间有限，板块热点将此起彼伏，但上行空间尚未打开，有待继续观察。

　　股指期货投资建议

　　如果按照昨日2769.3元的结算价，4417手的持仓量，30%的保证金计算，6月合约的双边保证金为22亿元左右，昨日沪深300现指最后两个小时成交量在192亿元左右，期货市场的力量占比为11.45%左右，难以发动较大的行情。

　　5月合约在交割日当天，沪深300现指呈现出低开高走的态势，一举突破了前期下降通道上轨的压力，打破了“交割日魔咒”，可以说现指有其自身的运行规律，5月合约的平稳谢幕为现指短期的反弹铺平了道路。7月合约昨日成为主力合约后，在股市收盘后跌幅有所扩大，预示着现指短线仍有下跌的可能，但是由于到期日效应出现的概率较小，昨日的行情已经包含了对到期日效应的预期，因此现指的下行空间有限，关注2700一线的支撑。

　　一、  宏观经济信息概要

　　【国际宏观信息一览】

　　重要数据更新

　　宏观事件追踪及点评

　　经济复苏停滞不前，美元何时重振旗鼓

　　数据方面，作为美国长期经济指标的失业率仍未有好转的迹象。在就业市场黯淡迹象中，美国6月12日初请失业金人数有所上升，建筑、制造和教育服务业初请失业金人数增加。另一份重要的经济数据也令人失望。费城联储宣布，6月费城地区制造业指数为8.0点，远低于市场平均预期的21点。

　　【国内宏观信息一览】

　　重要数据更新

　　宏观事件追踪

　　央行调查显示72.5%居民称房价过高 比例持续攀升

　　中国央行17日公布的一份调查结果显示，2季度内地居民的“房价上涨预期”减弱，但仍有高达72.5%的居民认为房价“过高，难以接受”，该比例自去年2季度以来持续攀升，本季创下新高，居民购房意愿连续两个季度下滑共3个百分点，2009年3季度以来的居民“买房热”降温。

　　央行在今日公布的这份2季度针对全国城镇储户进行的调查结果中透露，29.3%的居民预期未来房价还将“上涨”，这一比例较上季降低一成，房价上涨预期减弱。但民众观望情绪浓厚，导致购房意愿下降，未来3个月意欲购房者比例降至15.5%，连续2个季度回落近3个百分点，结束了2009年3季度以来的持续上升之势。

　　社保持股年底将提高至30%

　　全国社保基金将提高入市比例，到年底将提高股票占总资产的比重至30%。这是全国社保基金理事会理事长戴相龙昨日 (6月17日)在台北的表态。他同时表示，受A股低迷的影响，全国社保基金投资回报率估计仅为6%，低于去年的8.39%；并预计今年我国CPI涨幅将在3%~3.5%，而这是可以接受的。此言一出立即引发业内强烈关注。

　　国土部掀土地违法清查风暴

　　7月，国土部将组织督察组赴地方检查；8月召开集体约谈会，重点约谈违法用地严重的城市政府负责人；9月组织验收评估工作，根据检查结果，启动问责工作。

　　海通点评

　　农行IPO之前政策面将以持续维稳为主，下跌空间有限，板块热点将此起彼伏，但上行空间尚未打开，有待继续观察。

　　二、 现货市场动态

　　【国内市场】

　　市场表现

　　(一)股市表现

　　昨日市场高开低走，早盘由于端午假期期间外围股市普遍上涨的影响，两市股指跳空高开，但是受上方均线压制的作用，此后便逐步回落，盘中个股二八分化明显，上周表现强势的中小盘股普遍出现回落，午后金融、地产板块虽一度再次出现走强，但后续乏力，量能无法有效维持，而接近收盘时出现一波放量跳水后，两市股指均以微幅下跌收盘。板块方面，金融、地产涨幅较好，医药板块大幅下跌，食品饮料、通讯、电子、农业、钢铁等板块也小幅下跌。

　　上海综合指数收盘2560点，跌幅0.38%，成交627亿元；深圳成份指数收盘10162点，跌幅0.75%，成交653亿元；沪深300收盘2742点，跌幅0.58%，成交402亿元；创业板指数收盘 1065点，跌幅5.11%，成交676亿元。

　　沪深300股指期货： IF1006合约收盘 2744.2点，跌幅 1.04%； IF1007合约收盘 2762.6点，跌幅1.22 %； IF1009合约收盘 2800.8点，跌幅0.98 %； IF1012合约收盘 2843.4点，跌幅 0.86%。

　　(二)债市表现

　　昨日交易所债券市场小幅下跌，上证国债指数收于125.33 点，跌幅 0.02 %，成交1.26 亿元。银行间债券市场小幅上涨，中债综合净价指数收于 102.3738点，涨幅0.0020 %，成交1669 亿元，较前一日增加625亿元。

　　海通点评

　　昨天A股市场接近七成个股下跌，按照新财富行业分类，仅有银行、房地产2个行业小幅上涨，而医药生物行业则大跌逾5%，计算机、电子、食品饮料、传播与文化等行业也跌幅居前。远月合约有望继续强于近月合约，推动跨期价差上涨。

　　【国际市场】

　　市场表现

　　道琼斯工业平均指数上涨24.71点，收于10,434.17点，涨幅0.24%；纳斯达克综合指数上涨1.23点，收于2,307.16点，涨幅0.05%；标准普尔500指数上涨1.42点，收于1,116.03点，涨幅0.13%。

　　日本日经225指数收盘跌0.67%，或67.75点，报9999.4点，再度跌破万点大关。证券及保险等金融股领跌，同时BDI指数颓势也拖累航运股走低。

　　港股恒生指数周四小幅收高，各分类指数中仅金融分类指数下跌，出口股涨幅居前。恒基地产领跌蓝筹，因旗下高端楼盘出现大量交易取消。恒生指数全日收报20138.4点，上涨76.25点或0.38%，主板成交488.25亿港元。

　　海通点评

　　周四美国股市小幅收高，盘面较为波动，对今日沪深300现指走势的指导意义不大，现指虽然短线仍有下跌动能，但是预计下行空间不大。

　　期货市场动态

　　节日期间国外股市和大宗商品价格涨声一片，受此乐观情绪提振，沪深300现指小幅高开，然而对到期日效应的担忧使得多头信心不足，现指成交量有所萎缩，失守5日均线。期指合约全线下挫，6月合约大幅减仓，主力快速迁至7月合约。股市收盘之后，期指跌幅进一步扩大，远月合约跌幅小于近月合约。

　　投资建议

　　如果按照昨日2769.3元的结算价，4417手的持仓量，30%的保证金计算，6月合约的双边保证金为22亿元左右，昨日沪深300现指最后两个小时成交量在192亿元左右，期货市场的力量占比为11.45%左右，难以发动较大的行情。

　　5月合约在交割日当天，沪深300现指呈现出低开高走的态势，一举突破了前期下降通道上轨的压力，打破了“交割日魔咒”，可以说现指有其自身的运行规律，5月合约的平稳谢幕为现指短期的反弹铺平了道路。7月合约昨日成为主力合约后，在股市收盘后跌幅有所扩大，预示着现指短线仍有下跌的可能，但是由于到期日效应出现的概率较小，昨日的行情已经包含了对到期日效应的预期，因此现指的下行空间有限，关注2700一线的支撑。

　　海通期货

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