期现套利空间微幅提升

     　　市况： 　　昨日开盘股市与股指期货未延续前日涨势，小幅低开，上午期指各合约走势稍强于沪深300指数，主力合约IF1006出现多次超过10%的期现套利年化收益率的情况，并于10点50分达全日峰值12.35%。午后大盘短暂上攻后迅速回落，期间各股指期货合约的基差没有明显波动，市场情绪较为稳定。

    　　分析： 　　短线资金获利回吐，沪深300现指小幅低开，维持低位震荡走势。成交量再度萎缩，市场静待CPI数据。期指合约全线回调，远月合约跌幅小于近月合约，6月合约上方2800点一线压力重重。股市收盘之后，期指走势较为平稳，部分空单获利了结。

    　　中金所发布公告提醒投资者主力合约IF1006于6月18日交割，由于IF1006合约临近交割，其期现套利年化收益率偏高，而其所对应的持有到期收益率却无法激发套利者的入场意愿，故180ETF昨日成交量仍处低位。IF1007合约成交量稍低于前日，持仓量明显增加，期现套利年化收益率全日在3%附近波动。IF1009合约与IF1012合约的期现套利年化收益率小幅回升，日内在2%附近震荡。昨日尾盘各合约基差微幅提升，股市收盘后期指各合约小幅上涨，显示期指投资者对大盘企稳反弹仍有期待。

    　　昨日期指各合约呈现远强近弱格局，但仍缺少明显跨期套利机会。IF1007合约与IF1006合约的日内价差在15点上下震荡。最远月合约IF1012与主力合约IF1006的价差日内多在80点附近波动。IF1006合约仅剩3天的交易时间，端午长假结束后其价格将在升贴水之间波动，但IF1007合约可能仍会维持相对稳定的基差，IF1007合约与IF1006合约的价差很可能再扩大，建议投资者可以在价差高位进行卖IF1006买IF1007的跨期套利。

    海通证券姚欣昊