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　　文华财经(编辑 黄丹)

　　行情回顾

　　TOCOM橡胶期货周四盘初微涨，随后在震荡交投中下滑，价格双向波动，因股市难以上涨，而原油价格下滑以及日圆兑美元微幅上涨，之后受沪胶走强提振，上涨0.47%。沪胶1009受市场人气提振走高，国内5月份出口大幅飙升影响，有色金属、化工商品午后迅速拉升，沪胶1009上涨2.88%，元月合约1011反弹强劲，上涨3.88%。

　　基本面分析

　　中国5月份连续第二个月实现贸易顺差，强于预期的出口增长令贸易顺差较前一个月大幅扩大，增幅达48.5%，大中城市房价上涨12.4%，表明欧洲问题尚未抑制中国商品需求，投资者对我国经济增长放缓担忧有所减轻。中国海关总署周四公布的数据显示，中国5月天然橡胶进口较去年同期下滑36%至90,000吨，也在一定程度上提振胶价。

　　美国股市周三下跌，因投资者对全球经济增长的担忧情绪重新浮现。德国总理安格拉。默克尔(Angela Merkel)表示，撤出刺激措施的时机已经成熟，必须从债务危机中吸取教训，此番言论旨在强调德国政府未来四年总额800亿欧元紧缩计划的必要性。默克尔的上述讲话无疑是给投资者沉重一击。

　　技术面分析

　　沪胶1009连续三个交易日上涨，周四收于五日均线之上，承压于众均线及22000整数关口，受前期低点支撑，沪胶短期将于21000与22000之间震荡整理。从持仓量来看，沪胶1009合约持仓大幅缩减，而远月合约1011持仓有所增加，沪胶资金移仓所致。

　　综上因素分析，短期沪胶反弹力度较强，但国际经济形势尚不明朗，且国内橡胶在供应以及下游消费方面都面临不小压力，整体趋势依旧偏空，明日将公布国内经济数据同时也面临端午长假，操作上建议轻仓观望为主。招金期货