国内证券资讯速递

　　外围影响小于预期 5月出口依然高增长

　　在欧债危机、世界经济“二次探底”担忧等因素影响下，即将于10日公布的进出口数据引起多方关注。多家机构分析师认为，从先行数据来看，欧债危机对我国出口影响小于预期，5月出口依然保持较高增长，预计增速超过30%，还有机构预测同比增速超过50%。

　　农行A股IPO顺利过会发行价格及估值水平尚未确定

　　昨日，证监会发行审核委员会召开第89次会议，中国农业银行股份有限公司首发申请获通过。在获得批文后，农行将对外公布招股意向书。

　　中金所酝酿防范股指期货日内过度交易

　　中国金融期货交易所有关负责人表示，6月9日，中金所召集30家期货公司召开“股指期货市场规范发展座谈会”，就进一步细化监管标准，强化自律管理，规范异常交易，防范和抑制日内过度交易行为进行了深入探讨。与会会员纷纷表示，股指期货市场刚刚起步，必须防范风险，加强监管，注重市场功能的培育和发挥，促进市场健康规范可持续发展。

　　证券商品板块联动

　　房地产：楼市成交量仍旧低迷

　　上周主要区域成交量情况。上周我们跟踪的重点城市楼市中成交量周环比总体上仍呈下跌之势，一线城市里北京下跌23.5%，上海、深圳环比基本持平，成交均价仍在高位运行，部分城市甚至房价仍在上涨。我们比较5月这个传统销售旺季月度销售面积可以发现，调控新政对成交量的影响非常明显，无论是环比还是同比月度数据，我们跟踪的几大重点城市均出现下降趋势，而且下降幅度都比较大。

　　市场综述。房产税传闻继续困扰房地产板块，但由于前期已经率先大幅调整，房地产板块近期有企稳之势，上周除周一随大盘有较大下跌后，此后四个交易日维持盘整态势，据Wind统计，申万分类房地产板块指数一周下跌2.81%，同期沪深300指数下跌3.72%。个股方面，申万分类行业内上周涨幅前五的个股分别是中汇医药、绿景地产、卧龙地产、*ST合臣和园城股份，总体表现还是偏弱，资产重组类个股较受资金青睐。

　　行业公司要闻。深圳市委书记称关内外一体化方案已获批；上海、重庆征收房产税方案已经上报中央；国务院同意逐步推进房产税改革；证监会：涉及房地产业务融资都须严格审核；5月京沪深楼市成交集体跳水；土地增值税预征从严；阳光股份股东减持股份；嘉凯城收购股权；保利地产公告换帅；华发股份临时股东大会决议通过增发议案。

　　投资建议。投资策略上我们仍维持上周基本观点，认为目前投资房地产股可谨慎中带乐观，投资者可低仓位适度参与反弹行情，以短线为主，中长线机会目前依然不甚明朗，重点关注本轮跌幅较大且有业绩支撑的中小盘区域龙头个股，大资金借助恐慌情绪逐步增加仓位，配置估值偏低的优质地产股。后期仍需关注房价的运行情况，只有房价运行符合国家调控的预期，房地产股才能迎来较大的机会。

　　有色金属：基本金属深度调整

　　本周我们将评级下调至“中性”，基于我们对基本金属以及黄金价格短期内均不乐观的判断。

　　基本金属破位下探。我们上周预期市场转空，但此次下跌幅度依然超出我们预期。自前一周西班牙银行系统暴露危机，接着中国低于预期的PMI 数据引发了关于经济二次探底的担忧，周五匈牙利再爆主权债务危机，而紧接着的美国非农就业也大幅低于预期，这一连串的利空持续打击着市场信心，LME 金属指数在这种情况下创出了08 年12 月5 日以来的最大单周跌幅，暴跌11%。其中铝价大跌8.91%至$1881，铜价大跌10.08%至$6280，锌价大跌15.41%至$1641，铅价大跌12.85%至$1607，镍价大跌17.66%至$17950，锡价大跌11.03%至$16005。我们认为，欧债危机如果进一步深化，将有可能导致金属继续下挫，即便没有利空，短期金属的弱势也难以反转，趋势的反转需要强有力的信号，我们认为，恐怕只有美国加息，配合中国房地产政策松动，才能引导金属走出低谷。

　　黄金涨势趋缓。本周金价如我们判断，涨势明显趋缓，周涨0.45%至$1219.9.SPDR 黄金ETF 持仓依然增加1.5%，但在周五有所回落。我们认为，短期金价的主要影响因素是美元、避险需求、及抵御通胀，当前金价对欧债危机的反应已经充分，况且美元是欧债危机更直接的受益者，而隐含通胀率在5 月明显回落，因而美元与通胀均不支持金价进一步上涨。另外，油价/金价已低于历史均值，接近08 年危机底部，而在当前市场情况下，金价下跌的概率大大高于油价上涨的概率。因此，中短期内多重因素均不支持金价继续大幅上涨，我们提示金价下调的风险。国际现货银本周大跌5.14%至$17.445，国际铂下跌1.91%至$1516.5，国际钯大跌6.95%至$426.875.

　　中国铝业氧化铝报价自 2009 年以来首次下调，自3000 元/吨下调至2850元/吨。

　　小金属继续普跌。本周仅有汞上涨10.26%。另有9 种金属下跌：LME钼大跌10.81%，长江锑大跌5.58%，中国钼精矿大跌5%，中国铟下跌4.2%，欧洲钒下跌3%，LME 钴下跌1.9%，长江锰下跌1.55%，国际钛下跌1.48%，长江镉下跌1.33%。大陆期货 

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