农行IPO顺利过会 央行公开市场操作净投放创新高

　　农行IPO上会，股指戏剧性的在银行股带领下展开反攻，各种的原因如下：农行的最低发行价严重低于预期，从2倍PB到目前的1.5倍PB，这一方面减轻了市场资金压力，但另一方面，这并不利于银行股估值的提升，其次，银行股的拉升，引发了市场对于汇金增持等资金托市的猜想，不论事实与否，这都在一定程度上给了市场一根救命的稻草，那么从主力的投资逻辑上看，银行股的拉升需要继续才能获利了结，所以戏剧性的变化或存在延续的可能，但空间还是暂时谨慎吧。。。。

　　此外，周五公布的宏观数据又早早流入民间，传CPI为3.1%，出口为50%，如果是这样，将大大超出市场预期，尤其是出口，市场最为担心的欧债危机引发国内出口大幅萎缩的问题或得到极大缓解。

　　综合以上资金面的铺垫以及数据面的传闻，股指表现或可期待。

　　股指期货投资建议

　　周二股市收盘后，期指合约涨幅继续扩大，为昨日的行情奠定了一定的基础，同时大宗商品价格和道指出现的止跌迹象也增添了多头的信心。昨日午后银行股的快速拉升与农行过会有关，发行价格成为市场关注的焦点。本周五，5月份的主要宏观经济数据将陆续发布，通胀预期仍然是机构关注的焦点。在经济数据公布之前，目前基本面偏弱的状况下，多头不但没有趋于谨慎，反而大举进攻，说明了市场对于超跌反弹期待已久。

　　主力合约持仓方面，国泰君安昨日减多单134手加空单831手。前十位多头主力加仓842手，前十位空头主力加仓967手。昨日的行情验证了前期低点支撑的有效性，期指短线仍然具有上涨动能，前期空单继续逢低离场观望。沪深300现指关注能否站稳20日均线，6月合约仍然关注2800一线的表现。

　　宏观经济信息概要

　　【国际宏观信息一览】

　　重要数据更新

　　宏观事件追踪及点评

　　德国总理默克尔：退出刺激措施时机已成熟

　　德国总理默克尔(Angela Merkel)周三(9日)在基督教民主联盟(Christian Democratic Union)经济委员会的会议上表示，撤出刺激措施的时机已经成熟，必须从债务危机中吸取教训。默克尔这番言论意在为德国政府未来四年总额800亿欧元的紧缩计划进行辩护。默克尔表示，政府紧缩计划为德国履行收支平衡的承诺铺平了道路。她还表示，不能不顾成本地推动经济增长，政府的目的是确保可持续增长。德国总理默克尔曾在周一(7日)表示2011年将是退出刺激政策的一年。市场担心欧洲各国削减开支的措施以及德国如果真的退出刺激政策可能将会影响欧洲经济的复苏，进而拖累全球经济的增长。

　　【国内宏观信息一览】

　　重要数据更新

　　宏观事件追踪

　　农行IPO顺利过会

　　昨日(6月9日)，证监会发审委员会审核通过了农行IPO申请。预先披露的农行招股说明书显示，农行本次拟通过A＋H发行上市，计划发行不超过222.35亿股A股股票，和不超过254.11亿股H股。

　　央行公开市场操作净投放创新高

　　央行发布的公告显示，央行计划今日在公开市场操作中发行100亿元的3个月期票据。这意味着，如果央行今日不进行正回购操作，则本周央行将向货币市场净注入资金人民币1760亿元。

　　海通点评

　　农行IPO上会，股指戏剧性的在银行股带领下展开反攻，各种的原因如下：农行的最低发行价严重低于预期，从2倍PB到目前的1.5倍PB，这一方面减轻了市场资金压力，但另一方面，这并不利于银行股估值的提升，其次，银行股的拉升，引发了市场对于汇金增持等资金托市的猜想，不论事实与否，这都在一定程度上给了市场一根救命的稻草，那么从主力的投资逻辑上看，银行股的拉升需要继续才能获利了结，所以戏剧性的变化或存在延续的可能，但空间还是暂时谨慎吧。。。。

　　此外，周五公布的宏观数据又早早流入民间，传CPI为3.1%，出口为50%，如果是这样，将大大超出市场预期，尤其是出口，市场最为担心的欧债危机引发国内出口大幅萎缩的问题或得到极大缓解。

　　综合以上资金面的铺垫以及数据面的传闻，股指表现或可期待。

　　现货市场动态

　　【国内市场】

　　市场表现

　　(一)股市表现

　　昨日市场早盘股指一度出现上行，但再次受阻于5日均线，此后回落窄幅盘整，午后还一度出现下跌，但之后银行股突然放量大涨，其它地产、煤炭等板块也纷纷放量上行，股指应声而起，迅速突破5日线并最终站上10日线，以接近当日最高点收盘。板块方面，地产、金融、家电、轻工、煤炭、有色、化工等板块涨幅居前。

　　上海综合指数收盘2583点，涨幅2.78%，成交1052亿元；深圳成份指数收盘10346点，涨幅3.06%，成交908亿元；沪深300收盘2782点，涨幅3.07%，成交707亿元；创业板指数收盘 1078点，涨幅 1.00%，成交 90亿元。

　　沪深300股指期货： IF1006合约收盘2788.8 点，涨幅 3.31%； IF1007合约收盘2805.8 点，涨幅 3.38%； IF1009合约收盘 2835.4点，涨幅 3.24%； IF1012合约收盘 2867.2点，涨幅 3.34%。

　　(二)债市表现

　　昨日交易所债券市场小幅下跌，上证国债指数收于 125.38点，跌幅 0.03 %，成交3.92 亿元。银行间债券市场小幅下跌，中债综合净价指数收于102.4953 点，涨跌幅 0.0322%，成交2683 亿元，较前一日增加419亿元。

　　海通点评

　　昨天A股市场仅有百来只个股下跌，按照新财富行业分类，各大行业全线上涨，房地产、非银行金融、家电、银行4个行业均涨逾3%，石油化工、煤炭开采、有色金属等资源股也涨幅居前，而计算机、传播与文化、医药生物、电子等前期强势股则涨幅居后。

　　【国际市场】

　　市场表现

　　道琼斯工业平均指数下跌40.73点，收于9,899.25点，跌幅0.41%；纳斯达克综合指数下跌11.72点，收于2,158.85点，跌幅0.54%；标准普尔500指数下跌6.35点，收于1,055.65点，跌幅0.60%。

　　日本股市周三再度收低，日经指数跌至六个月新低，因惠誉对欧洲重量级国家英国的财政问题表示担忧。日经指数收跌1%或98.81点，报9439.13点。为去年11月末以来最低收位，盘中曾一度挫至9378.23点。

　　港股恒生指数周三午后急升，扭转早盘跌势，因受到内地A股午后强劲升势带动。各分类指数全线上扬，中资金融股跟随A股金融股上涨。恒生指数全日收报19621.24点，上涨133.76点或0.69%，主板成交515.39亿港元。

　　海通点评

　　周三美国股市收低，盘面震荡，能源与金融板块普遍下滑。在德国总理默克尔表示已到退出刺激措施时机之后，美股最终收低。预计对沪深300现指影响不大，现指仍有上涨动能。

　　期货市场动态

　　沪深300现指早盘行情较为沉闷，午后银行股放量拉升，带动现指强势上行。现指收涨3.07%，连克5日、10日、20日均线。期指合约全线飙升，涨幅均在3%之上。6月合约成交量再度放大，多头信心大增，向前期的多空分水岭2800一线发起攻击。股市收盘后，期指合约走势较为平稳。

　　投资建议

　　周二股市收盘后，期指合约涨幅继续扩大，为昨日的行情奠定了一定的基础，同时大宗商品价格和道指出现的止跌迹象也增添了多头的信心。昨日午后银行股的快速拉升与农行过会有关，发行价格成为市场关注的焦点。本周五，5月份的主要宏观经济数据将陆续发布，通胀预期仍然是机构关注的焦点。在经济数据公布之前，目前基本面偏弱的状况下，多头不但没有趋于谨慎，反而大举进攻，说明了市场对于超跌反弹期待已久。

　　主力合约持仓方面，国泰君安昨日减多单134手加空单831手。前十位多头主力加仓842手，前十位空头主力加仓967手。昨日的行情验证了前期低点支撑的有效性，期指短线仍然具有上涨动能，前期空单继续逢低离场观望。沪深300现指关注能否站稳20日均线，6月合约仍然关注2800一线的表现。

　　海通期货

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