文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　沪深300指数早盘一度处于横盘整理状态，午后开始强劲拉升。最终上涨82.80点收于2782.13点，涨幅达3.07%。成交量和成交金额分别放大近一倍至6021万手和707.1亿元。

　　期指合约涨幅均超过3%。主力06合约上涨89.4点收于2788.8点，成交量大幅上升近9万手至31.5万手，持仓量小幅上升214手至16740手。07合约成交量和持仓量均有大幅攀升。

　　二、重要影响因素分析

　　中国人民银行昨天发布《2009中国区域金融运行报告》，报告指出，2010年我国经济面临的有利因素较多，国民经济有望继续保持平稳较快增长的基本态势；同时央行还提出要根据新形势贯彻落实好适度宽松的货币政策和积极的财政政策，着力加快经济发展方式转变和经济结构调整。这些表态透露出一个信号，即货币政策的宽松基调还将保持一段时间，而审时度势的微调也将是货币政策的重点。同时经济结构的调整依然是今年经济发展的主线。我们认为短期这将有利于缓解股市的政策冲击忧虑，并为结构性的新兴产业带来更多的投资机会。

　　昨天又有5家券商融资融券的试点获得批准，使参与融资融券的券商上升至11家。同时，证监会还将进一步降低融资融券的门槛，约有另外15将券商也符合降低后的标准。从第一阶段试点业务的运行情况来看，沪深两市融资融券交易累计金额为30.5亿元，其中融资交易金额28.28亿元，融券交易金额为2.22亿元。由于融券交易金额数量很小，我们认为下一阶段的融券业务对股市的做空力量影响也非常微小。根据沪深交易所公布的数据，截止6月7日，融资融券余额突破11亿元，金融股受到资金偏爱。融资融券的进一步开展或许将再为股市提供更多的做多力量，同时也将对券商相关个股构成利好。

　　农行IPO今天进入发审委审核程序。较之此前一度炒作的300亿美元的史上最大IPO项目，目前农行的首发计划已缩水不少。按照农行的招股说明书，其A股发行量不超过222.35亿股，若根据机构普遍预测发行价底线2.5元，A股的募集资金在550亿元左右。这消息本应令股市承压，可午市银行股强劲拉升。我们认为可能因为一是前期银行股的超跌引发多头资金眷顾，二是农行IPO规模弱于预期，同时央行出来稳定军心，使得市场忧虑缓解。

　　中国物联网标准联合工作组今天在北京成立，这将有利于整合物联网领域的资源、统一标准，最终促进物联网的快速发展。财政部昨天表示，今年将安排20亿元，用于支持节能服务公司采取同能源管理方式在工业、建筑、交通等领域以及公共机构实行节能改造。这将对节能减排行业构成利好。

　　板块方面，银行股午后发力，带动全体板块集体上扬。其中银行及泛金融板块、地产板块一扫前期阴霾，大幅飙涨。权重板块的回归分流了中小板及创业板的资金，午后创业板有所回落。由于市场呈现一种非理性做多的势头，使得板块热点难以凸显。但从结构调整的基调来看，三网融合、低碳等新兴产业仍具有长期投资价值。医药、消费等非周期性板块涨势偏弱。

　　300只成份股仅9只下跌，大部分属前期涨势凶猛的生物医药、消费个股，包括前期涨势凶猛的用友软件、华兰生物等。十大权重涨势如虹，金融股表现尤其出色，涨幅均在3%以上。其中浦发银行涨6.32%，兴业银行涨5.47%。权重集体发力对股指起到极大的提振。

　　三、技术分析

　　沪深300指数午后强劲拉升，连破5日、10日两条均线，并一度触及20日均线上方。分时图上显示，午后13:40分左右大量资金进场，是拉升指数的直接原因，全天量能较前日放大近一倍。今天指数未能攻破20日均线，后市此处仍旧有相当大的阻力。在反弹未破W形底的颈线以前，笔者认为趋势性的反转并未确立。

　　主力06合约也突破两条短期均线。成交量再度活跃，说明多头开始积极做多；但持仓变化微小，这是因为合约即将到期，资金有向07合约转移的趋势。20日均线是反弹的一大障碍，在顺利突破以前，仍有回落风险。

　　四、投资建议

　　我们认为，央行发布报告定下贯彻落实宽松货币政策的积极基调，是鼓舞多头的重要原因。同时，长期蛰伏的银行股的估值优势也是支撑这次反弹的因素。中期来看，地产调控的总趋势以及政策退出的冲击忧虑将制约本次的反弹高度。并且，在农行IPO上会当天，我们不排除这是一次资金拉动的为农行IPO铺路的炒作，投资者后市宜保持谨慎。IF06投资者暂时离场观望，请留意20日均线的突破和获利回吐盘的打压。若有效突破则适当追多，短线止盈；跌破10日均线则看空至5日均线。（丁彬彬）

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