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　　文华财经(编辑 王欣)

　　一、期货行情回顾

　　今日沪铜震荡高。沪铜早盘开盘后多空双方入场积极，但因为昨夜伦铜持稳影响，多空趋于谨慎，早盘铜价在300个点内窄幅震荡。午后因A股市场受银行板块大幅上涨带动，铜市空头看空意愿减弱，纷纷获利平仓，而此时有部分多头受提振继续入场，带通铜价大幅上涨。09主力合约报收于50380，涨1.96%。09未平仓合约增加3632手，成交量减少9%。

　　伦铜昨日震荡持稳，但是盘面看其依然承受较大技术位压力。5日均线的下行将对铜价产生一定的压制作用，而铜价是否能企稳走高则要看能否顺利冲破5日线的制压。昨日伦铜报收6130，涨5美元/吨。库存减少900吨，未平仓合约减少1146手，成交量收窄8%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：北美方面，美国6月IBD消费者信心指数下滑2.5点至46.2，但是美国上周ICSC-高盛连锁店销售年率却上涨了0.5个百分点至3%。加拿大五月新屋开工减少1.26万户至18.91万。北美数据对市场影响不大。欧洲方面，德国4月季调后工业产出月率下降至0.9%，但仍好于预期的0.8%。瑞士5月消费者物价指数月率由0.9%降至-0.1%，而法国4月贸易帐则有-47.3亿欧元优化至-42.5亿欧元，反映出法国进口有所萎缩，但出口略微扩张的迹象。

　　美元指数昨日震荡持稳。美指在昨日冲高至88.6后，因前期市场做空非美货币的空头大幅离场，带到非美货币出现反弹性上涨，从而尾盘压制美元出现一定回落。昨日美指报收88.14，跌0.32%。美股则有所反弹，盘面看有进入箱体震荡的可能，但上方仍承受5日线较强劲卖压。道指报收9938.77，涨122.58点。美原油区间震荡，原油再次冲到5日均线时受到压制，尾盘报收72.47，涨1.71%。

　　LME铜库存稳幅下滑。库存降至469850吨，注销仓单增加5350至25600吨，注销仓单占库存比大幅升高至5.5%。这缓解了我们之前对欧美需求开始逐渐放缓的忧虑。

　　进口成本方面，伦铜昨日综合进口成本下降937元至49456元/吨。进口贸易盈利544元/吨，而跨市套利却仍处于亏损94元/吨。沪伦比值至8.07，尽管有小幅下滑，但依然处于8之上，显示出近期内盘有较外盘走强的迹象。

　　现货方面，长江有色现货报价涨200元至50125元/吨。近月现货至现货升水100-220元/吨。期铜仍处疲软态势，市场对铜市后市普遍看跌，观望情绪较为严重。而持货商因套保盘获利受限而减少出货，市场交投不旺。

　　沪铜1009合约持仓量上涨但成交量下降。09合约持仓量增大至220308手，但日成交量则减少为701938手。据铜市总计排名前十的持仓显示，今日多头增仓5055手至63802手，空头减仓2285手至56703手。市场看空后市的心态有明显放缓迹象，且前十多头势力超越空头。

　　上期所库存方面，今日期货库存总计减少1569吨至42601吨。其中期晟公司、国储天威和中储吴淞分别库存流出249、892及402吨。库存流出稳定，且库存有望跌破4万吨大关，到时或许会成为市场多头的炒作因素，值得观察。

　　三、技术分析

　　沪铜09今日在49250处获得较强劲支撑，价格下跌意愿不强。尾盘收盘时则突破了50200今日的压制。但就日线看，5日均线重兵即至，将会再次试探沪铜价格的坚挺程度。MACD指标略有企稳，DIFF下滑加速度出现缓和，小绿柱停止增高。KDJ指标掉头，J线再次右穿0位，K线运行平稳，但D线未有改善。综合看铜市空头力量已出现减弱。

　　四、投资建议

　　内盘铜市在近两个交易日内受外盘市场影响较大。沪铜在前两个交易日受伦铜跳水指引而大幅走软，但于今天早盘却因隔夜伦铜震荡持稳而多空谨慎，铜价一时未有突破。午盘后铜市终于等到信号，在股市大涨带动下，空头追空意愿不再而多头也放胆进场逢低买盘，带动沪铜在90分钟内涨幅高达2.25%(累积)。从这点也可看出近期铜市对市场的任何信息都极为敏感，故暂时的企稳走高并不能说明沪铜已经摆脱弱势，空头仍有随时卷头重来的可能。建议多单投资者保持谨慎，在51150处止盈；而空单投资者则可在51150处入场，请注意止损。

　　(东兴期货 张天丰)