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　　文华财经(编辑 王欣)

　　一、期货行情回顾

　　今日沪铝震荡走高，成本因素对铝市的提振作用有所显现。沪铝早盘开盘后，多空离场意愿较强，铝价在持仓不断下滑的带动下疲软震荡。尾盘则因大量空头看空意愿趋减离场，铝价受振而大幅走高。09主力合约报收14310，涨180元。09未平仓合约减少12374手，成交量放大10.8%。

　　伦铝昨日震荡持稳。伦铝早盘开盘后表现较为弱势，空头入场打压铝价继续疲软下行至1830，而后价格获得较为强劲支撑，尾盘出现较大幅度上涨，收回日内跌幅。昨日伦铝报收1875美元/吨，跌5美元/吨。铝库存减少6975吨，未平仓合约增加9605手，成交量放大51%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：北美方面，美国5月谘商会就业趋势指数由95.2增长0.5个点至95.7。欧洲方面，欧元区6月Sentix投资者信心指数由前值的-6.4优化至-4.1，较市场此前预期的-7亦有大幅度的改善迹象。此外，德国4月季调后制造业订单月率高于预期2.6个百分点至2.8%。综合来看，昨夜并无重要经济数据公布，对市场的影响也较为有限。

　　美元指数昨日高位震荡。市场继续消化弱于预期的美国非农就业数据及匈牙利或会出现债务危机的利空影响，而即将而至的欧洲及英国央行议息事件也使得外汇市场走势相对谨慎，美元指数变化幅度不大。昨日美指报收88.42，小涨0.14%。美股则因技术性压制而再次走低，道指报收9816.19，跌115.03。美原油冲高回落，原油冲至5日及10日线交叉处遭受强劲卖压，尾盘报收71.25，跌0.36%。

　　LME铝库存保持稳定的下滑态势。库存降至4525100吨，注销仓单增加18100吨至296600吨，注销仓单占库存比升高至6.6%，综合来看铝市下游需求依旧较稳强劲且坚挺。

　　周五伦铝的综合进口成本下跌300元至16050元/吨。进口贸易亏损为2180元，跨市套利亏损则为2060元/吨，沪伦比值下降至7.51。

　　现货方面，长江A00铝价格小降70元，均价在13780元/吨。现货在平水-升水20元/吨。因为临近交割期，现铝交投较为活跃，成交价格有逐步上升之势，下游购货者入货意愿增强。

　　沪铝1009合约持仓量大降但成交量上涨。09合约持仓量减少至80090手，成交量放大至105518手。

　　库存方面，今日铝期货库存总计减少3057至398734吨，其中上海仓库合计出库1889吨，广东仓库出库224，而江苏仓库出库644吨。库存已经跌破40万吨大关，对铝市提到了一定的利多作用。

　　三、技术分析

　　沪铝09今日收于小阳线。价格在下探至14000附近受到有力支撑，但因铝市并没有出现多头撑盘的主动性上涨，故5日均线在近期将会成为压制沪铝的一条较为重要的压力线。MACD指标继续下行，DIFF线再次走低但下行加速度出现减缓，小绿柱小幅增高。KDJ指标有改善迹象，J线已经上破0位，而K线亦有掉头迹象。

　　四、投资建议

　　今日沪铝再次展现了其较为强劲的抗跌属性。在金属的领头羊铜依然疲软下行的环境下，沪铝出现了较大幅度的上涨。此次提振铝上涨的主要因素我们认为有两点，其一是电价上涨从成本因素上提振了铝价的回归(电费占电解铝生产成本的40%)；其二则是因为伦铝及沪铝库存保持稳定的下滑态势，尤其是沪铝库存已经跌破40万吨大关，对市场还是产生了较为显著的利多影响的。综合来看，铝市有震荡企稳的意愿，建议多头可以尝试轻单入场，关注5日均线下行带来的技术面压制作用，在14480止盈，于14200止损。

　　(张天丰)