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　　北京中期 佟玲

　　<沪深300现指>

　　今日股指受美股周五大幅下挫影响，跳空低开，上证指数一度跌破2500点，而沪深300现指则再次失守2700点，盘中透露出的积极信号是，虽然外围市场的不稳定打破了上周多空制约的局面，但是在今日低开后，空房也未能继续杀跌，反而多方几次发力上攻力保2500点关口，另外，在股指下跌的过程中，成交量并未并先放大，反而有部分资金低位介入的现象，证明股指确实处于一个反复筑底的过程中。在板块上，众多的创业板及中小市值的涨停也显示在看空的市场中做多的机会仍然相对较多，特别是在出现较多涨停板的今天，再此也会激发出市场部分做多热情。后市，随着股指日K线十字的报收，为股指增加了低位反弹的机会，而这样的机会一是取决于海外市场的走势，二是国内政策的稳定，综合以上，我们认为股指有望在触及前低后迎来一小波反弹，反弹的力度取决于国内外政策以及经济状况的平稳度，操作上建议投资者多看少动，关注外围市场变化以及量能变化。

　　<沪深300股指期货>

　　今日期指同样低开后保持低位震荡，空方未继续杀跌，四合约均跌幅略大于现指，一定程度上起到了助跌的作用。沪深300股指期货06,07,09,12合约分别下跌1.79%、1.92%、2.17%、2.37%。主力合约成交量与上一交易日萎缩至29万手，而持仓量同样小幅下降681手至15673手。同时其它三合约均出现不同幅度的成交量与持仓量下降，表明了虽然今天市场空方仍占主导，但其继续杀跌做空的量能明显出现不足，另一方面，虽然国内政策面难有实质性利多消息出台，但股指在反复筑底过程中，技术性反弹要求都会限制空方杀跌空间。从中金所公布的会员持仓变化来看，1006合约前20名会员多单减持307手，空单减持385手，多方略占优势，表明多方力量目前并不逊色于空方。观望后市，我们维持中期市场弱势看空观点不变，短线期指继续大幅上扬动能略显不足，但是反弹可期，操作上建议投资者以5日均线为界区分市场强弱，若期指成功突破5日均线压力，则可短期看多。