上周A股市场呈现出缩量下跌走势，但银行、地产表现相对稳定。当前市场可能试图为农行上市营造一个较为合适的环境，在这样的背景下，市场仍将维持震荡格局。

　　企稳局面被打破

　　上周A股市场刚刚露出的企稳局面被打破，沪指全周下跌3.85%，深成指下跌2.94%。在股指下跌的过程中，两市成交量再次出现快速缩水格局。沪市全周成交3801.96亿元，而深市成交量为3403.77亿元，两市日均成交量下降到1400亿元左右水平，只有前期交投高峰期的一半。根据金融界《快赢》(QUICKWIN)分类账户统计，上周沪市主力成交2615.17亿元，其中流入金额1243.31亿元，流出金额1371.86亿元，净流出资金 128.55亿元；而散户成交1176.28亿元，其中流入金额581.17亿元，流出595.12亿元，净流出资金13.95亿元。深市主力成交金额为 1187.19亿元，其中流入 568.39亿元，流出618.80亿元，净流出50.41亿元；散户成交总额为2211.07亿元，其中流入1081.68亿元、流出1129.39亿元，净流出资金47.71亿元。

　　在各种消息面的打压之下，市场呈现出较为明显的缩量下跌走势。5月28日晚惠誉调低西班牙主权评级应该是上周市场大跌的始作俑者，而接下来中国采购经理人指数的不乐观、清理地方融资平台等消息则起到了推波助澜的作用。但是从深层次原因来看，市场连续走跌的主因，还是来源于投资者对于中国经济乃至于世界经济增速的担忧，特别是西班牙主权评级被下调之后，投资者对于中国经济“二次探底”的担忧更甚。可以预计，在没有更多实质性证据证明中国经济能够有效的摆脱“二次探底”风险之前，市场还将处于震荡状态之中。

　　地产银行企稳隐含深意

　　从行业板块资金流向来看，据金融界《快赢》(QUICKWIN)数据显示，上周所有行业板块全军覆没，均呈现出资金净流出状态；而主力资金净流出量最大的板块有汽车类、有色金属、煤炭石油、化工化纤和医药，分别净流出5.99亿元、1.97亿元、1.10亿元、1.10亿元和0.28亿元。从概念板块资金流向来看，主力资金净流入的板块也非常“稀少”，仅有物联网和LED节能概念股实现了额度很小的净流入，分别净流入1.78亿元和1.25亿元。资金净流出最多的分别是稀缺资源、新能源、新疆振兴、新上海和新材料等概念股，分别净流出19.24亿元、13.88亿元、10.96亿元、10.09亿元和 9.99亿元。

　　在利空打压之下，板块主力资金呈现出大幅撤退迹象并不让人感到意外。但有资深业内人士指出，上周市场板块资金流向暗藏玄机。以前期市场下跌的路径来看，银行和地产是市场的风向标。但在上周市场下跌的过程中，银行和金融板块非常默契的选择了“避嫌”，不论是资金净流入前五还是净流出前五的位置上都找不到它们的身影，这样的流向特点或许暗示了在6月9日农行过会到其上市的这一段时间内，市场可能需要营造一个合适的环境，近期市场虽然还以震荡为主旋律。

　　个股方面，根据金融界《快赢》(QUICKWIN)数据跟踪，棱光实业、燕京啤酒等个股被市场主力连续增仓，值得重点关注。同时中国石化、鄂尔多斯等个股被主力连续减仓，短期可继续回避。(周文渊)