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　　今日郑棉延续下探回升走升态势，开盘一度受外盘影响较深，随后在买盘推动下反弹，尾市出现减仓盘，成交相对平稳，近强远弱的格局明显；

　　隔夜，受重要的5月非农就业数据将在周五公布，投资者普遍谨慎观望，美国股市涨幅有限，不过当日美元大幅反弹，重上87关口，对商品市场构成压制，引发工业金属及黄金大幅走低，农产品豆类强势走高，今日20国集团(G20)财长和央行行长会议两日在韩国釜山召开，预计将重点讨论全球金融监管议题，经济刺激政策的退出也将被充分讨论，成为宏观面关注的一个焦点；国际棉花方面，由于周一假期，出口周报推迟至周五发布，其它方面，短期看资金忙于清算即将到期的7月合约头寸，但囿于宏观面不确定、美棉生长良好，新作12月合约投机买盘兴趣暂时不足，令部分资金离场，短期看这一因素仍将主要影响美棉市场。

　　国内市场，本周后期近远月合约走势出现分化，近月强势明显，同时较ICE期棉相比，背离态势也较为明显，尤其是近月合约，市场之所以呈现如这样的背离局面，和国内现货的新旧年度间供需偏紧、棉商惜售不无关系，而对于远月1月合约由于不可预知因素太多，资金偏爱程度大幅缩减，从而造成了国内近强远弱格局；内外棉背离而言，由于7月面临到期风险，资金加快从近月多单撤离，但周边等不稳情绪增加，令投机资金暂时不愿过多介入逐渐成为主力的12月合约，出现背离也就不足为怪了，但终将殊途同归，目前的外棉并未真正体现基本面行情，一旦回归基本面之上，走高只是时间问题。

　　从技术上看，近两日郑棉开盘下探均顽强回升，虽不能断定行情此轮调整结束，但继续下探空间也将有限，从今日持仓动向看，前20名空头逐渐顺势减仓，近期空头获利者应及早出局，从未来趋势性而言，多单可进入关注视野。

　　首创期货研发中心

　　董双伟