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　　文华财经(编辑 李伶晓)

　　一、行情回顾

　　沪深300指数早盘小幅震荡，于早盘结束前开始下行，尾盘有一定程度拉升。收盘时下跌29.1点收于2744.16点，跌幅1.05%。成交量和成交金额均小幅下挫，分别至4485.1万手和532.3亿元。

　　期指跌幅相对较大。主力IF1006合约下跌近50点收于2762点，跌幅达1.77%。成交量大幅上升至42万手，而持仓量小幅下挫近千手。

　　二、重要影响因素分析

　　央行今日发行150亿元的1年期央票，中标利率上行逾8个基点，攀升至2.0096%，打破了此前连续17周的持稳态势。由于1年期央票利率向来被视为加息的风向标，因而其利率的此次上调或再次触发了市场的加息情绪。但有交易员指出，近期市场资金面偏紧，公开市场回笼压力不大，因此1年央票利率上行不应被视作加息信号，应理解为对此前其收益率偏低状况的修正。

　　中国物流与采购联合会今天公布5月中国制造业采购经理人指数(PMI)为53.9%，较上月回落1.8个百分点。分项指数上，除库存指数上升以外，其余均回落。新订单指数回落4.8个百分点，显示地产新政或令国内需求走软。新出口订单指数也小幅回落0.7个百分点，说明欧洲债务危机的恶化导致国外的购买需求降温。但总体来说，PMI指数仍保持在50%以上，该指数高于50%显示制造业整体仍在扩张。从历史数据来看，同期的PMI多数也是下降，可能是季节因素的作用。PMI从上月的高点回落也说明中国经济过热的风险缓解，经济逐渐过渡到平稳发展的状态，对股市应构成利好。

　　澳大利亚储备银行维持4.5%的基准利率不变，俄罗斯央行再度下调利率25个基点。澳央行同时还称，对欧洲国家信用的担忧是金融市场关注的焦点，投资者态度极为谨慎。这两家央行的利率决议虽然对全球市场的影响较小，但也从侧面反映了欧洲债务危机对经济复苏进程的影响使得全球维持经济刺激措施的时间将延长。

　　沪深300指数仅50只成分股上涨，从板块来看，黄金、有色、稀有金属、饮料行业个股纷纷出现在涨幅榜上，医药、电信、农业等板块深度回调。能源和地产板块承房产税和资源税的利空继续下跌，银行板块表现也不佳，这对股指产生了拖累作用。

　　十大权重股除中国平安上涨1.23%外，其余个股均下跌。这对整个大盘有较强的负面带动作用。兴业银行继续停牌。

　　三、技术分析

　　沪深300指数一跌一升收成阴十字星，虽然在1年期央票利率上行的压力一度下行，但经济过热风险的消除有利于多头信心的回补，这从尾盘的回升上就可以看出。 成交量再度小幅下行显示市场人气仍未被激发，投资者观望心态还是很重。

　　主力IF1006合约早盘上攻受制于10日均线而回落，也以一颗阴十字星收尾。从中金所公布的31日主力IF1006合约前二十位持仓量来看，卖单数量较买单数量多1535手，空方优势并不明显，这或许是今日6月合约能震荡回补的原因。成交量较昨日大增说明市场已出现一定的方向性，多空都增加了交易频率，但双方力量仍基本维持均衡，空方稍稍占优。

　　四、投资建议

　　虽然PMI的回落使经济过热的忧虑消退，但近期地产新政之房产税对股市的压力仍将占支配地位，市场对国家继续出台后续政策也存在一定的忧虑。技术面上，IF1006合约早盘未能攻破10日均线，这使其短期后市继续下挫不存在技术上的障碍。我们认为明日早盘仍将延续今天尾盘的回补，但回落是大概率事件。投资者可抓住回补机会在2800一线做空，上破5日均线则止损离场。前期空单可继续持有，逢低减仓。(东兴期货 丁彬彬)