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　　文华财经(编辑 李伶晓)

　　行情回顾：

　　上周五伦敦金继续维持震荡走势，收于一根下影线较长的小阳线，报收于1214.81美元，主要是受上周五传出的惠誉下调西班牙评级影响，这个消息给本来就脆弱的汇市及股市带来了负面影响，美国三大股市下跌近1%，欧元对美元继续在底部徘徊，黄金受避险资金的支配再次出现了与美元同涨的现象。国内方面，沪金主力合约1012今日收于上影线略长的阳十字星，全天报收于266.54元，较上一交易日微跌0.06元，成交量与持仓量均有所下降。

　　基本面分析：

　　欧洲方面，欧元区债务危机的进展仍是影响汇市及金市的主导因素，正当希腊问题稍告一段落时，西班牙问题却又令投资者风险偏好情绪降温。之前西班牙接管了一家小型储蓄银行CajaSu，重又引发了市场对欧元区债务问题的担忧。上周五，国际三大评级机构之一的惠誉下调了西班牙的主权评级，将西班牙的长期外币和本币债券的违约评级从AAA下调至AA+，展望为"稳定"，虽然市场对西班牙评级下调有一定的预期，但消息出来后，还是引发了投资者抛售高风险资产。作为欧元区第4大经济体，西班牙评级遭下调的影响要远大于希腊，虽然之前西班牙政府宣布了相关的减赤措施，但因其国内经济状况不佳，因此其财政紧缩的效果不甚乐观，削减民间部门和外部债务水平的过程将严重拖累西班牙近期的经济增长速度。西班牙评级下调后，市场对欧元区经济复苏的疑虑进一步增加，再加上亚洲和美国的经济复苏速度要明显大于欧洲，因此欧元兑美元料仍将弱势难改。

　　除了欧元区债务危机问题外，朝韩局势进一步紧张，也推动市场避险情绪升温，这两方面是上周金价大幅上涨的主要动力。从持仓量来看，全球黄金ETF持仓量依然维持在历史高位，截至2010年5月28日当周，全球7大黄金ETFs持仓总量为1,536.04吨，较前一周大幅增加49.73吨，这也反映了当前金融市场不稳定的情况下，政治局势的动荡也令投资者对黄金的投资需求居高不下。

　　后市展望：

　　黄金近4个交易日一直维持在1200美元上方运行，显示出短期内这一整数关口有着较强的支撑，由于今日适逢美国阵亡将士追悼日以及英国春季银行假日市场休市，因此预计今日行情以窄幅震荡为主，震荡区间约为1205-1218美元。

　　(上海中期 李宁)