基本面多空消息交织 20日均线成期指反弹关键
摘要：
国内宏观基本面利多利空政策和消息交替而出；欧债危机加重；技术上股指日K线正面临20日均线压力。股指期货本周操作建议：IF1006多单持有，以2850为止损点；下破10日均线则反手做空；各合约无明显的期现套利机会。
一、宏观经济状况：
第二轮中美战略与经济对话2010年5月24日至25日在北京举行。中美双方就退出经济刺激计划达成共识。由于目前经济复苏的基础仍不牢固、以及欧洲主权债务危机仍有极大不确定性，中美双方会慎重选择退出时机，退出步骤也应该是扎实和稳健的。战略对话取得26项具体成果，经济对话达成五方面重要内容。长期悬而未决的中国市场经济地位问题在本次对话中出现了具有戏剧性的转机。“美方将通过中美商贸联委会，以一种合作的方式迅速承认中国市场经济地位。”这对中国经济结构调整有好处。
国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，部署加强地方政府融资平台公司管理和严厉打击囤积居奇、哄抬农产品价格等违法行为。会议指出，为有效防范财政金融风险，保持经济持续健康发展和社会稳定，必须加强对融资平台公司的管理。一要抓紧清理核实并妥善处理融资平台公司债务。按照分类管理、区别对待的原则，妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题。二要分类清理规范地方政府已设立的融资平台公司，划清职能，规范运作。三要加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的放贷管理。四要坚决制止地方政府违规担保承诺行为。
央行发布的“2010年4月份金融市场运行情况”显示，2010年前四个月，金融市场总体运行平稳。4月份，银行间市场债券发行量增加；市场流动性总体充足，银行间市场同业拆借和债券回购量较上月有所增加，
货币市场利率下降。
央行本周二发行了300亿1年期央票，利率为1.9264%，连续18周持平；周四发行50亿元三月期票据，参考收益率为1.4896%，连续二周各上升4.04个基点。由于短期流动性紧张，本周央行大幅度削减了央行票据发行力度，单周资金净投放量达到1450亿元。5月迄今为止央行公开市场资金净投放量为2240亿元，加上国库现金管理所投放的资金量，已基本对冲了5月10日提高准备金率所回收的资金。资金市场价格水平持续上升、银行间市场的资金紧张状况有所缓解。
国际宏观状态：惠誉国际评级周五将西班牙长期外币和本币发行人违约评级由“AAA”下调至“AA+”，评级前景均为稳定。国家上限评级为“AAA”。西班牙评级下调，加强了市场对欧元区主权债务的忧虑，导致欧元再次走低。
二、行业政策动态
在“新国十条”和各地细则均提及要加大土地增值税清算力度之后，国家税务总局26日发布《关于土地增值税清算有关问题的通知》，明确土地增值税清算过程中若干计税问题。如果严格执行土地增值税清算的政策，将大大降低土地二级市场卖方的赢利空间，囤地可能无利可图。同时，从严征收土地增值税与酝酿出台房产税，也意味着未来房地产调控将由税收担纲。
新疆资源税改革将于6月1日施行，原油、天然气资源税由从量计征改为从价计征，税率为5%。与此同时，煤炭资源税也将在新疆实行从价计征，税率为2%-5%。据测算，仅从6月到年底的七个月内，新疆的地方财政收入将因此增加20多亿元。
三、一周行情综述
1、A股行情评述：上周A股市场在中美战略与经济对话利好宏观经济、央行削减央票发行力度等利好支撑下反弹，但金融、地产、钢铁等走势乏力制约了反弹力度，股指收于20日均线之下。上证指数周五收盘2655.77点，全周上涨2.8%；沪深300指数周五2850.30点，全周上涨2.94%。
2、沪深300股指期货行情评述：上周沪深300股指期货放量增仓振荡反弹，周K线为上市以来的首个小阳线；持仓量继续稳步上升，单边总持仓量首次突破2万手、为20589手，多空分歧有所上升。期指主力合约IF1006周五收盘2865.2点，全周上涨2.29%，略逊于现货指数涨幅，表面投资者对股市后期走势不太乐观。IF1006与沪深300指数的价差为14.9点，较上周有所收窄。各合约无明显的期现套
3、技术分析
上周沪深300股指期货指数在5日和10日均线支撑下放量增仓振荡走高，各技术指标有所好转，SAR一直保持买入信号，但日K线却一直受制于20日均线的压力。现货股指的日K线也同样受制于20日均线的压力位置。本周从技术上来看，能否站上20日均线对近期走势影响较大。
四、下周行情展望
目前国内宏观基本面利多利空政策和消息交替而出；欧债危机加重；导致国内A股走势振荡。技术上，股指走势正面临20日均线压力。基本面如无重大变化，本周股指将继续上探20日均线的压力。股指期货操作建议：IF1006多单持有，以2850为止损点；下破10日均线则反手做空；各合约无明显的期现套利机会。
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沪深300股指期货合约收盘数据
沪深300股指期货期现套利一览表 |
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2010年5月28日沪深300股指期货期现套利机会分析
注：收益率计算已扣除了交易、资金等各项相关成本；资金成本按照融资融券成本计算。 |
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(格林期货)
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