棉花 （基本面）：国际市场，最新美国农业部公布的出口周报显示，当周签约平稳维持在5.49万 吨，装 运量略有增加至6.49万吨，但中国签约及装运均出现小幅缩减。国内方面， 据山东省 农业信息中 心消息，全省棉花收购基本结束，但皮棉价格快速上涨。德州三级皮棉报价17500 元/吨，四级报价 17000元/吨，每吨较上周上涨300元，较上月上涨1300元。皮棉价格上涨的 主要原因是新疆棉田受 灾、郑棉期货价格上涨及市场上皮棉资源渐少等因素的影响。 （技术面）：郑棉1101合约高位震荡回落，持仓上小幅增仓，期价上行压力较大，17000以上 对期 价构成较强压力，虽然现货市场持续强劲支撑了期价，但技术性回落调整将会延续，后 期关注 17000一线压力。 （操作建议）：关注17000附近压力，逢反弹可轻仓做空。